2006高级会计师资格考试之资金管理分析二
(四)长期筹资
1.长期筹资的特点
长期筹资具有筹资数额大,影响时间长,发生次数较少,资金成本较高等特点。
2.长期筹资的主要方式
(1)吸收直接投资
①企业采用吸收直接投资方式筹集的资金一般可分为三类:吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人投资。
②吸收直接投资的特点:有利于增强企业信誉,有利于尽快形成生产能力,有利于降低财务风险;但资金成本较高,容易分散企业控制权。
(2)发行普通股票
①普通股是股份有限公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。普通股具有股票的最一般特征,是股份有限公司资本的最基本部分。
②普通股股东一般具有如下基本权利:公司管理权、分享盈余权、出售或转让股份权、优先认股权、剩余财产要求权。
③普通股筹资的特点:没有固定的利息负担,没有固定到期日,筹资风险小,能增加公司信誉;但普通股筹资的资金成本较高,容易分散控制权。
(3)长期借款
①长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期限在1年以上(不含l年)的借款。
②长期借款按是否需要担保,分为信用借款和担保借款等。
③长期借款的偿还方式包括:定期支付利息、到期一次性偿还本金的方式;定期等额偿还方式;平时逐期偿还小额本金和利息,期末偿还余下的大额部分方式。
④与其他长期筹资方式相比,长期借款的特点为:筹资速度快,筹资成本较低,借款弹性较大,但限制条款较多。
(4)发行债券
①债券是一种发行人在某一特定的时日将利息与本金付给债券持有人的债权债务凭证。
②债券的基本要素包括:债券的面值、债券的期限、债券的利率和利息、债券的价格。
③债券按发行主体不同分为:政府债券、金融债券和企业(含公司)债券;按有无抵押担保,分为信用债券和有担保债券;按是否可转换成股份,分为公司债券(不可转换债券)和可转换公司债券等。
④债券筹资的特点:资金成本较低,保证控制权,发挥财务杠杆作用;但债券筹资的筹资风险高,限制条件多,筹资额有限。
(5)发行认股权证和认沽权证
①认股权证是一种权利,指持有人有权在一定的期限内或某一特定日期以指定的价格购买一定数量普通股股票,但它不必承担购入股票的义务。
②认沽权证是看跌期权,具体是指在行权的日子,持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票。
③认股权证和认沽权证的区别:认股权证是通过标的股份的上涨获利,而认沽权证是通过标的股份的下跌而获利。
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