《案例分析》复习笔记系列(5)

二。自有资金现金流量表的编制
自有资金现金流量表是从项目投资者的角度来考察项目的现金流入和流出。它与所有投资的现金流量表有两个异同点:
(1)现金流入项目与所有投资的现金流量表相同。
(2)现金流出项目中，首先只计算自有资金进行投资，然后增加两栏:贷款本金偿还和贷款利息支出。其中，贷款本金的偿还包括两部分，一部分是贷款本息计算表中本年的本金金额，另一部分是流动资金贷款本金的偿还，一般发生在计算期的最后一年。
三、实际利率和名义利率
这是案例分析中容易混淆的问题。一般题目的利率都是按年给的，也就是年利率。如果计息期也以年为单位，则利率为实际利率；如果计息期是月、季或半年，那么利率就是名义利率。一般情况下计算时用到的利率都是实际利率，所以要把名义利率换算成实际利率。
名义利率与实际利率的换算公式为
I实际=(i+i/m)m-1
其中:m——根据题目中给出的计息期计算的年利息数(如果计息期以年为单位，m=1)。
第三
一、静态投资回收期pt
静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值的情况下，用项目的净收益抵消全部投资所需的时间，是考察项目财务盈利能力的指标。投资回收期一般为年，从建设当年开始计算。
对于静态回收期，应用时应注意以下两个方面:
(1)静态回收期pt可根据总投资现金流量表计算，其计算公式应记忆；
(2)计算出的pt应与国家规定的行业基准收益率pe进行比较。当pt≤pe时，表示项目投资能在规定时间内收回，项目在财务上是可行的。不要将pt与项目的计算期(n)进行比较。