admin 一款年收益率近8%的产品，你要不要投资？
4月6日沪深两市先跌后升，其中沪指全天收涨不足1点，深成指收涨6点，涨幅0.06%，两市成交额再次破万亿，录得1.1933万亿元。芯片与半导体板块继续爆发，多只股票封住涨停；ChatGPT概念股全线重挫，投资者开玩笑说：ChatGPT概念股都被“红衣教主”周鸿祎宣布离婚分割360股票带崩了！
金子继续“熠熠生辉”。受美元走软提振，国际现货黄金价格再次突破每盎司2000美元，昨日盘中最高触及每盎司2032美元，为2022年3月以来最高点。妍姐认为，随着美联储加息周期结束的临近，叠加诸多不确定因素支持，黄金有望挑战2020年8月创下的历史新高每盎司2078美元。
随着金价的节节攀升，黄金相关的权益类基金今年以来的收益率表现不错，基金经理吴国清管理的前海开源金银珠宝混合A、前海开源沪港深核心资源混合A等两只黄金概念主题基金收益率均超过15%。
制图：画线投研
2022年以来美国持续暴力加息，加上美元汇率走强，中资美元债券成为金融市场关注度较高的金融商品。目前市场收益率4%以上的中资美元债“俯首皆是”，更有赎回收益率接近8%！
从3月末数据来看，中资银行美元AT1（Additional Tier 1，一级资本债）板块保持韧性，中国银行的AT1美元债赎回收益率保持在6.55%以上；中银香港美元债券赎回收益率高达7.61%，杭州钱塘新区建设投资这种城投公司，收益率高达7.96%，实际的信用风险都可控，看起来不买简直就是“暴殄天物”。
需要说明的是，并非每个投资者都能直接买入美元债，你的账户上必须有一定的美元存款。
第一、你从事进出口外贸行业，账户上长期趴着大量的美元，暂时不需要将美元全部结汇成人民币，或者每年固定购买美元放在账户上，以备不时之需。那么，你可以考虑买入一定的中资美元债，相当于将美元现金转换成美债产品。
第二、你对外汇货币对，或者对全球汇率波动有一定认识，清楚知晓影响欧元、美元等主流货币的基本面因素，且手上有较多的人民币，愿意承担一定的汇率风险，那么也可以考虑买入。
第三、你仅仅是看上中资美元债的高收益率，手上有没有美元现汇，又不懂汇率知识。那么建议你去买美元债相关的基金产品，比如易方达中短期美元债（007362）、南方亚洲美元债（002402）或者工银全球美元债（003386）等产品。
美元债相关基金今年以来及2022年收益表现，制图：画线投研
第四、合格的境内机构投资者。
所谓“中资美元债”是欧洲债券的一种，中资美元债是境内企业到境外发债的一种方式，以美元计价，最后以美元还本付息，属于美元资产，又被称为“功夫债券”。
投资者买入大型公司发行的美元债，就成为发行机构的债权人，发行机构须按期支付承诺的利息，并于到期日归还本金。在美联储持续加息的大背景下，美元走势强劲，也因此美元债跃升为市场宠儿，例如阿里巴巴境外发行的2031年2月9日到期的美元债，发行收益率（票息率）为4.3008%的水准，这就相当具备吸引力。
截图来源：HSBC.HK
据妍姐查询发现，每一只中资美元债都有其最低的投资门槛，比如阿里美元债最低申购门槛为20万美元，中国农业银行、中国建设银行等美元债申购门槛10万美元。
截图来源：HSBC.HK
中资美元债投资风险不容忽视
金融专业人士提醒投资者，虽然直接投资中资美元公司债的机会增加了，但是要留意几点，一是投资风险，包括发行公司信用风险、利率影响价格风险、汇兑风险等；二是非美国籍人士投资美元债券，投资者必须先行签署W 8-BEN表格，以避免衍生税务问题。
（备注：W-8BEN主要是一种免税表格，填写它是为了识别美国以外的国家。税收状况和要求免除美国税收。非美国居民或拥有美国就业身份但在美国有收入的人必须填写此表格。）
2022 年以来人民币兑美元汇率走势，数据来源：WIND
虽然海外债券有到期保本与固定配息的特性，但它仍是一种金融商品，并非存款，不受存款保险的保障。
另外，在发行机构没有违约的情况下，投资者才能够享有稳定的现金流与到期时拿回本金，因此投资者要特别注意发行机构的信用风险，尤其在经济下行的疑虑之下，挑选高评级的投资等级债券较为适宜，此外，在市场波动较大的状况下，利率风险造成的价格涨跌，也是投资者要承担的风险。
1. 市场风险
在过去的2022年，因美联储持续加息导致境外融资成本上升和地产美元债信用风险传导影响，发行量约为1048亿美元，同比大幅下滑57%，存量市场规模整体萎缩。
中资美元债指数表现，数据来源：WIND
与此同时，二级市场遭遇最大一轮熊市。2022年中资美元债收益率走高，市场投资回报率剧烈波动。2022年全年中资美元债总回报率录得-9.66%，投资级和高收益回报率分别为-7.59%和-14.31%。
2. 违约风险
一些发行机构的经营与获利能力不同，这些主体的美元债也有某种程度的违约风险。据中证鹏元统计的数据显示，2022年，中资美元债市场共计有43家主体和576亿美元规模的债券违约，分别较去年同期上升了95%和61%。其中，房地产违约占98%。
历年中资美元债违约统计，数据来源：DMI
因此，基于各类风险考虑，妍姐建议，投资者尽量选择大型中资企业所发行的美元债，比如国有大型银行、阿里巴巴、京东等电商巨头。这些公司的经营能力与财务体质较为稳健，债券流动性也相对较好，也比较适合一般的上班族或小资族进行投资申购。
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