煜森资本：2022年超270家中国创新药公司完成融资，超40%为近三年成立

以下文章来源于：医药观澜

在创新药领域，无论是初创企业的成长，还是一款款创新疗法的诞生，都离不开资本的支持。过去一年，虽然创新药融资环境遭遇了寒流，但还是有许多新锐企业凭借其在前沿技术、疗法等领域的独特优势获得了资本青睐。

据不完全统计，截至2022年12月30日，至少有270多家中国创新药公司在去年宣布完成了超300起不同轮次和性质的融资，其中早期融资（B轮以前，不含B轮）案例占到了总数的约65%。本文中就让我们透过这300多起融资案例，看看2022年的融资都呈现了哪些亮点？又展现了那些趋势？

趋势一：早期融资案例近200起，占比约65%

在新锐公司的整个融资链条中，早期投资的风险相对较大。而从我们统计的结果来看，早期融资依然是2022年投融资市场最活跃的部分。在我们统计的300多起融资案例中，早期融资案例有198起，占到了总数的约65%。其中，A（+）轮融资案例最多，有75起；其次是天使（+）轮，有58起；然后是Pre-A轮，有42起。

数据来源：公开资料，医药观澜制图

梳理这些公司的投资方，我们发现其中不乏知名的投资机构。其中，红杉中国、启明创投、礼来亚洲基金、高瓴创投、君联资本、昆仑资本、维梧资本、淡马锡、元生创投、华盖资本、百度风投等均在去年投资了多家创新药企业，他们所投企业的研究领域包括干细胞疗法、AAV基因治疗、CAR-T/NK等细胞治疗产品、抗体偶联药物（ADC）、蛋白降解剂药物、组织器官原位再生、RNA疗法、放射性疗法、新型疫苗、新型小分子药物等等。由此可见，“创新”已成为投资机构衡量企业的一个重要标准。

从融资金额来看，有多家公司的单轮融资超过了1亿美元。例如：专注于开发治疗衰老相关退行性疾病新药的维泰瑞隆完成了2亿美元B轮融资；专注于生物技术药物及创新小分子药物研发的科伦博泰完成了2亿美元B轮融资；肿瘤细胞免疫治疗产品新锐原启生物完成了超1.2亿美元的B轮融资；专注于研发天然全人源抗体类新药的公司泰诺麦博完成约7.5亿元人民币Pre-IPO轮融资。

趋势二：超40%公司为近三年成立

从成立时间来看，在我们统计的276家公司中，于近三年（2020-2022年）内成立的公司有118家，占到了约43%；2015-2019年间成立的公司有106家，占比约38%；2014年及其以前成立的公司有52家，占比约19%。按单一年分来看，2021年成立的公司数量最多，高达74家。

数据来源：公开资料，医药观澜制图

值得一提的是，有20多家公司在2022年宣布完成了两轮及其以上融资。例如：格博生物先后宣布完成近5000万美元A轮融资和2200万美元A+轮融资，该公司专注于研发靶向蛋白降解药物；士泽生物先后宣布完成近亿元人民币PreA+轮融资和超2亿元A1轮融资，该公司专注于为帕金森病等患者开发诱导多功能干细胞（iPSC）疗法；血霁生物先后宣布完成1亿元pre-A轮融资和未披露金额的新一轮融资，该公司专注于血小板体外再生的产业化等；益杰立科宣布完成天使轮和Pre-A轮融资，该公司致力于利用特有的表观遗传调控技术治疗多种疾病…….

此外，天辰生物、引正基因、应世生物、君赛生物、百葵锐生物、百迈生物、君赛生物、凯地医疗、凌意生物、康威生物、丹诺医药等也在去年宣布完成两轮及其以上融资。由此可见，纵使在充满不确定的环境下，拥有创新能力和实力的企业依然可以获得资本青睐。正如一位新锐公司创始人兼首席执行官（CEO）在2022年接受药明康德内容团队采访时所说，“资本寒冬的确给行业带来了一定影响，但决定一个公司能否获得融资的核心要素还是公司核心团队的能力、产品的创新性和开发潜力”。

趋势三：细胞和基因疗法等新分子类型备受关注

梳理这些公司的研究领域，我们发现细胞疗法、基因疗法、RNA疗法、靶向蛋白降解药物、新型抗体等新分子疗法已成为新锐企业的主要研究方向之一。

在众多前沿疗法中，细胞疗法因具有“一次治愈”疾病的潜力，已成为新药研发领域的新浪潮。这点也在2022年的融资案例中得到了印证。在我们统计的300多起融资案例中，细胞疗法领域的融资事件有58起，占到了近20%。

其中，诱导多功能干细胞（iPSC）疗法、CAR-NK、T细胞抗原受体（TCR）-T细胞疗法、肿瘤浸润淋巴细胞（TIL）疗法、巨噬细胞疗法、双阴性T细胞（DNT细胞）疗法、红细胞疗法等新型细胞疗法正在蓬勃发展，它们有望解决CAR-T在疾病治疗中的局限性，让细胞疗法惠及更多患者。值得一提的是，还有些公司正在利用逻辑回路、反馈开关等合成免疫学技术，开发智能化编辑的NK细胞疗法，以期为患者提供更有效、更安全的精准免疫治疗方法。

图片来源：药明康德内容团队

这些新锐公司研究较多的另一个领域是基因编辑疗法。过去二十年，基因治疗方法在临床治疗领域取得了重大进展，因此被寄予厚望。在我们的统计中，有多家公司都在进行AAV介导的基因疗法开发，用于治疗不同类型的疾病，包括眼科疾病、神经肌肉疾病、遗传代谢疾病、听力缺失、中枢神经系统疾病、罕见病等等。此外，还有一些公司正在开发新型的基因疗法，包括基于原位细胞转分化技术的新型基因治疗、基于表观遗传调控技术的基因编辑疗法、靶向端粒机制的基因治疗药物、基于CRISPR的下一代基因疗法等等。

RNA疗法是新锐企业看好的另一热门方向。最近几年，RNA疗法领域呈现爆发趋势，仅在过去的5年里，就有11款RNA疗法获得FDA批准，这一数字甚至超过了此前获批RNA疗法的总和。与传统疗法相比，RNA疗法只要知道目标靶点的基因序列，就能以较高的成功率快速开发出针对性的疗法。在我们的统计中，有10多家RNA疗法领域的新锐在去年获得了融资，它们的研究方向包括RNAi疗法、mRNA药物、环状RNA药物、siRNA药物等等，涵盖了脑神经性疾病、心血管疾病、眼科、肿瘤、遗传性疾病、罕见病等疾病领域。

图片来源：药明康德内容团队

除了上述几类疗法，这些初创公司的研发方向还涵盖许多其它的前沿技术和疗法，包括新型的小分子抑制剂、创新抗体药物、靶向蛋白降解药物、微生物疗法、多肽药物、放射性疗法、小分子偶联药物、多肽偶联药物（PDC）、疫苗等等。限于篇幅，本文不再一一介绍。希望在资本的助力下，这些新锐公司可以早日将这些创新疗法推向市场，造福全球病患！

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