一级建造师讲义之财务净现值率指标计算

LZl0l026掌握财务净现值比率的计算
财务净现值比率(FNPVR)是指项目的财务净现值与项目总投资现值的比值。其经济意义是单位投资现值所能带来的财务净现值，是考察项目单位投资盈利能力的指标。财务净现值率常被用作财务净现值的辅助评价指标。
财务净现值比率(FNPVR)的计算公式如下:
对于独立方案FNPVR≥0，该方案可以接受
对于多方案评价，应使用FNPVR，评价时应注意以下几点。
1。计算投资现值和财务净现值的研究期要一致，即财务净现值的研究期是n期，所以投资现值也是n期的投资。
2。计算投资现值和财务净现值的折现率应一致。
3。需要注意的是，直接比较财务净现值率和比较财务净现值率得出的结论并不总是一致的。△考一流建设
当资金总量有明显限制，且项目占用资金远小于资金总量时，以财务净现值率选择最优方案是正确的；否则，应结合投资金额和财务净现值来选择方案。
lZlOl027掌握投资收益率指标的计算
一、概念
投资收益率是衡量一个投资方案盈利水平的评价指标。它是投资方案建成投产达到设计生产能力后，一个正常生产年度的年净收入与方案投资的比率。
表示正常生产年份单位投资所产生的年净收入。对于各年净收入变化较大的方案，可计算出生产期年平均净收入与投资的比率。
其计算公式为:
II。准则
比较计算的投资回报率(R)与确定的基准投资回报率(Rc):
若R≥Rc，则该方案可以接受
若R < RC，则该方案不可行。投资收益率可分为
(1)总投资收益率(ROI)
，其中EBIT——指项目正常年份的年息税前利润或运营期息税前利润
TI项目平均年总投资(包括建设投资、建设期贷款利息和全部营运资金)
总投资收益率高于同行业参考值。
(二)项目资本净利率(ROE)
在公式中，NP-项目正常年份的年净利润或运营期的年平均净利润
EC-项目资本净利率
高于同行业净利率参考值，说明项目资本净利率所表示的项目盈利能力符合要求。
[例题lZlOl027]计算项目总投资利润率和资本利润率。(见教材第32页)
对于项目建设方案，如果总投资收益率或资金净利率高于同期银行利率，适度借款是有利的。相反，过高的负债率会损害企业和投资者的利益。
因此，总投资收益率或资本净利率不仅可以用来衡量项目建设方案的盈利能力，还可以作为项目建设融资决策的参考。
四。优缺点
技术资本收益率(R)指标具有明确的经济意义，直观，易于计算。它在一定程度上反映了投资效果的优劣，可以适用于各种投资规模。
但不足之处是没有考虑投资收益的时间因素，忽略了资金时间价值的重要性；指数的计算过于主观随意，难以选择正常生产年份，其确定具有一定的不确定性和人为因素
。主要用于工程建设方案制定的前期或研究过程中，计算周期短，不需要详细资料进行综合分析的方案，特别适用于工艺简单、生产情况变化不大的工程建设方案的选择和投资经济效果的评价。