《财务成本管理》第五章练习（2）

客观试题部分

一、单项选择题

1．下列说法中不正确的是（）。
A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠
B．利用净现值不能揭示某投资方案可能达到实际报酬率
C．分别利用净现值、内含报酬率、投资回收期、现值指数法进行项目评估时，结果可能不一致
D．投资回收期满后和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况

2．运用肯定当量法进行投资风险分析时，先用一个系数来调整的项目是（）。
A．有风险的贴现率
B．无风险的贴现率
C．有风险的现金收支
D．无风险的现金收支

3．下列表述不正确的是（）。
A．净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差
B．当净现值为零时，说明此时的贴现率为内含报酬率
C．当净现值大于零时，获利指数小于1
D．当净现值大于零时，说明该方案可行

4．不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（）。
A．互斥投资
B．独立投资
C．互补投资
D．互不相容投资

5．某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。
A．42
B．62
C．60
D．48

6．某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（）年。
A．3
B．5
C．4
D．6

7．决策分析中的无关成本是（）。
A．变动成本
B．酌量性固定成本
C．约束性固定成本
D．机会成本

8．从理论上讲，一项固定资产停止使用的界限是（）。
A．单位产品售价大于单位变动成本
B．单位产品售价小于单位变动成本
C．单位产品售价大于平均成本
D．单位产品售价小于平均成本

9．已经某投资项目的项目计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是4年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）。
A．6
B．5
C．4
D．2

10．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中其数值将会变小的是（）。
A．净现值
B．内部收益率
C．会计收益率
D．投资回收期

二、多项选择题

1.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（）。
A．不能衡量企业的投资风险
B．没有考虑资金时间价值
C．没有考虑回收期后的现金流量
D．不能衡量投资方案投资报酬率的高低

2．现金流量指标的是优点有（）。
A．准确反映企业未来期间盈利状况
B．体现了资金时间价值观念
C．可以排除主观因素的影响
D．体现了风险一收益间的关系

3．一般认为，企业向其他企业投资的目的有（）。
A．取得投资收益
B．降低经营风险
C．稳定与被投资方的购销关系
D．取得对方控制权

4．在固定资产投资项目中，可作为现金流入的项目有（）。
A．营业收入
B．回收流动资金
C．经营成本的节约额
D．回收固定资产净残值

5．净现值法的优点有（）。
A．考虑了资金时间价值
B．考虑了项目的全部现金流量
C．可以考虑风险来计算
D．能够反映项目的实际投资收益率

6.在投资决策中，现金流量指标比利润指标更为重要，其原因有（）
A.从数量上看，投资有效年限内利润与现金流量相等
B.现金流量的分布不受人为因素影响
C.利润分布不可避免地受人为因素影响
D.现金流动状况比盈利状况更重要
E.利润是按权责发生制确定的，现金净流量是按收付实现制确定的

7.在不考虑所得税的情况下，下列哪些公式能计算出营业现金流入量（）
A.营业现金流入=利润-折旧
B.营业现金流入=销售收入-付现成本
C.营业现金流入=销售收入-销货成本
D.营业现金流入=利润+折旧

8.下列成本哪些是特定投资决策的相关成本（）
A.差额成本
B.账面成本
C.机会成本
D.重置成本

9.某投资项目的内含报酬率等于6%，下列表述哪些是正确的（）
A.该项目未来现金流入现值大于现金流出现值
B.该项目净现值等于零
C.该项目未来现金流入现值等于现金流出现值
D.6%是该项目本身的投资报酬率

10.以考虑所得税以后，下列公式哪些可以用来计算营业现金流量（）
A.营业现金流量=税后利润+折旧
B.营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税
C.营业现金流量=收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率
D.营业现金流量=收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）-折旧×税率

三、判断题（本类判断正确的得1分，判断错误的扣1分，不答不得分也不扣分）

1．在评价两个相互排斥的投资方案时应该着重比较其各自的内含报酬率。
A.正确
B.不正确

2．进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案内含报酬率也相对较高。
A.正确
B.不正确

3．一项投资额固定的资产投资方案的内含报酬率总是惟一地存在着。
A.正确
B.不正确

4．投资决策中使用的现金流量，实际上就是指各种货币资金。
A.正确
B.不正确

5．现值指数法是相对数指标，反映投资的效益，但不适用于独立投资机会获利能力的比较。
A.正确
B.不正确

6．在投资分析中人们对于盈亏状况和现金流动状况，首先要关注盈亏状况，然后进一步分析流动状况，因此，盈亏状况比现金流动状况更重要。
A.正确
B.不正确

7．为了正确计算投资方案的增量现金流量，应注意投资项目对净营运资金的需要，所谓净营运资金的需要是指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。
A.正确
B.不正确

8．现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标。
A.正确
B.不正确

9．一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。
A.正确
B.不正确

10．由于所得税的作用，企业实际提到的现金流入是税后收益。
A.正确
B.不正确

主观试题部分

四、计算题

1.某公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万元，第四年初开始投产，投资产时需垫支50万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入360万元，每年增加付现成本120万元，假设该企业所得税率30%，资金成本率10%，固定资产残值忽略不计。

要求：计算该项目投资回收期、净现值及内含报酬率。

2．大华公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共需投资900万元。第4-13年每年现金净流量为350万元。如果把投资期缩短为2年。每年需要投资500万元。2年共投资1 000万元，峻工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变，资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。试分析判断应否缩短投资期。