注册税务师考试辅导,第1张

注册税务师考试辅导,第2张

一、单项选择题 (本题型共20题,练习题提供正误对照,不记分,)
1.对于借款企业来说,在市场利率呈上升趋势情况下,应该使用( )。
(A) 固定利率
(B) 浮动利率
(C) 加息利率
(D) 贴现利率
正确答案:a
解析:对于借款企业来说,在市场利率呈上升趋势的情况下,使用固定利率有利,呈下降趋势的情况下,使用浮动利率为佳,因为这样可以减少企业未来的利息支出。
2.某企业向银行借入年利率为6%、期限为2年的借款2000万元,筹资费用率为零,该企业适用的所得税率为33%,则该项借款的资金成本率为( )。
(A) 6%    
(B) 4.02%
(C) 12%   
(D) 8.04%
正确答案:b
解析:资金成本率=2000*6%*(1-33%)/2000=4.02%
3.某企业向银行借款500万元,期限为1年,名义利率为12%,利息45万元,按照贴现法付息,该项借款的实际利率为( )。
(A) 13.11%
(B) 13.59%
(C) 13.19%
(D) 12%
正确答案:c
解析:实际利率=500*12%/(500-45)=13.19%
4.下列有关资金结构的表述中,不正确的是( )。
(A) 一般情况下,单一型资金结构企业比混合型资金结构企业的综合资金成本高。
(B) 资产净利润率较高而债务资金成本率较低时,提高债务比重可提高权益资金收益率
(C) 在利率较稳定、经营前景看好时,选择中庸型筹资策略可降低筹资成本、提高企业效益
(D) 对企业来说,短期资金的筹资风险较大,长期资金的筹资风险较小
正确答案:c
解析:B项利用的是财务杠杆效应,而d项短期资金还款压力大,所以风险大,至于C项,在利率较稳定、经营前景看好时,企业应该选择积极性的筹资策略,提高企业效益。
5.周转信用协议、补偿余额和借款抵押三种短期借款信用条件的共同点是( )(A) 降低了企业筹资风险
(B) 提高了企业资金成本
(C) 提高了银行投资风险
(D) 加大了银行的法律责任
正确答案:b
解析:周转信用协议、补偿余额和借款抵押都是短期借款的信用条件,周转信用协议通过支付费、补偿余额通过保留余额,借款抵押通过可以抵押的比例不足100%,共同体现了提高资金成本,但是要注意信用条件中的信用额度则不具备这个特点。
6.企业在达到资本结构时,下列表述正确的是( )。
(A) 综合资金成本最低
(B) 债务资本成本最低
(C) 净资产收益率
(D) 企业价值,综合资本成本最低
正确答案:d
解析:当企业的综合资本成本最低时,企业达到了资本结构,此时企业价值。
7.长期借款筹资与长期债券筹资相比,其特点是( )。
(A) 利息能节税
(B) 筹资弹性大
(C) 筹资费用大
(D) 债务利息高
正确答案:b
解析:与长期债券筹资相比,长期借款筹资的特点为:筹资速度快、借款弹性大、借款成本低和限制条款比较多。
8.某公司拟发行5年期债券进行筹资,债券票面金额为100元,票面利率为12%,每年年末付息一次,当时市场利率为10%,那么,该公司债券发行价格应为( )元。
(A) 93.22
(B) 100
(C) 105.35
(D) 107.58
正确答案:d
解析:计算债券发行价格的公式分为到期一次付息和每年年末付一次息两种情况,本题目为每年年末付息一次,所以债券价格为:100*(P/S,10%,5)+100*12%*(P/A,10%,5)=107.58元。
9.某周转信贷额为1000万元,年费为0.5%,借款企业年度使用了600万元(使用期为1年),借款年利率为6%,则该企业当年应向银行支付利息和费共计()万元
(A) 18
(B) 20
(C) 38
(D) 21.5
正确答案:c
解析:利息为600*6%=36万元按照周转信贷额度应该支付的费:400*0.5%=2万元所以,该企业当年应向银行支付利息和费共计36 2 = 38万元。
10.某公司按8%的年利率向银行借款200万元,银行要求保留20%作为补偿性余额,那么该笔借款的实际利率为( )。
(A) 8%
(B) 10%
(C) 12%
(D) 20%
正确答案:b
解析:补偿性余额贷款实际利率=8%/(1-20%)=10%
11.某企业当前普通股每股市价40元,近期每股股利为4元,发行普通股时筹资费用率为2%,预计股利每年增长3%,则留存收益资本成本为( )。
(A) 13%
(B) 13.20%
(C) 13.27%
(D) 14.6%
正确答案:a
解析:留存收益资本成本与普通股资金成本率计算方法相同,但是不用考虑筹资费用,所以应该为:( 4/40 3%)*100%=13%
12.从筹资的角度,下列筹资方式中筹资风险最小的是()。
(A) 债券
(B) 长期借款
(C) 融资租赁
(D) 普通股
正确答案:d
解析:从各种筹资方式来讲,普通股筹资风险较小,但成本较高。
13.由于优先股和普通股的风险和权利不同,在利润分配中下列选项中错误的是( )。
(A) 优先股股息先于普通股股息分派
(B) 优先股股息一般是固定的
(C) 优先股会分散公司的控制权
(D) 普通股股息在税后利润中分派
正确答案:c
解析:优先股股息不会分散公司的控制权,但是当企业盈利能力不强时,固定的优先股股利将给企业造成很大的压力。
14.下列各项中不属于商业信用的是( )。
(A) 应付工资
(B) 预提费用
(C) 应付票据
(D) 预收账款
正确答案:b
解析:预提费用不属于商业信用,应付工资、应付票据 、预收账款等都是商业信用。
15.企业向银行借入长期款项,如若预测市场利率将下降,企业应与银行签订( )。
(A) 有补偿余额合同
(B) 固定利率合同
(C) 浮动利率合同
(D) 周转信贷协定
正确答案:c
解析:若预测市场利率将下降,企业应与银行签订浮动利率合同,等利率实际下降时,企业按下降后的利息支付利息,对企业有利。
16.某企业需借入资金100 000元,由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额,故企业需向银行申请贷款的数额为()元。
(A) 100000
(B) 120000
(C) 125000
(D) 80000
正确答案:c
解析:设申请贷款数额为X,则X*(1-20%)=100000,申请贷款数额 = 100000÷(1-20%) = 125 000元。
17.银行接受抵押品后,将根据抵押品的面值决定其贷款金额,一般为抵押品面值的30%-90%,这一比例的高低,取决于()。
(A) 抵押品质量的好坏和评估的价值
(B) 抵押品的变现能力和银行的风险偏好
(C) 借款企业信誉的好坏和评定的信用等级
(D) 企业的经济性质和行业特征
正确答案:b
解析:银行接受抵押品后,将根据抵押品的面值决定其贷款金额,一般为抵押品面值的30%-90%,这一比例的高低,取决于抵押品的变现能力和银行的风险偏好。
18.溢价发行债券时,其发行价格与债券面值的关系为( )。
(A) 价格大于面值
(B) 价格小于面值
(C) 价格等于面值
(D) 不一定
正确答案:a
解析:溢价发行债券时,其发行价格大于面值,折价发行时,发行价格小于面值。
19.一般来讲,当企业增加债务资金的数额时,企业的加权平均成本将( )。
(A) 上升
(B) 下降
(C) 不变
(D) 不一定
正确答案:b
解析:一般来讲,负债资金的资金成本较低,所有者权益的资金成本较高,所以企业增加债务资金的数额时,企业的加权平均成本将下降。
20.负债比重高一些,属于( )筹资策略。
(A) 保守型
(B) 中庸型
(C) 积极型
(D) 不一定
正确答案:c
解析:积极型筹资策略是尽量用短期资金用于长期资产投资,所以负债比重会搞一些。

二、多项选择题 (本题型共18题,练习题提供正误对照,不记分,)
1.下列各项中,可归为企业筹集资金动因的有( )。
(A) 依法筹集资本金    
(B) 扩大生产经营规模
(C) 偿还债务       
(D) 调整资金结构
(E) 增加银行存款,降低资金成本
正确答案:a, b, c, d
解析:E项是 筹资渠道,不是筹集资金的动因。
2.按照股东权利不同,股票分为( )
(A) 记名股票
(B) 面值股票
(C) 普通股股票
(D) 不记名股票
(E) 优先股股票
正确答案:d, e
解析:股票按照有无记名,分为记名股票 和 不记名股票,按照票面是否表明金额,分为面值股票和无面值股票。
3.利用债券筹资的优点为( )。
(A) 资金成本较低
(B) 能够获得财务杠杆利益
(C) 不会分散控制权
(D) 限制条件较少
(E) 财务风险低
正确答案:a, b, c
解析:对于发行债券来讲,限制条件较多,而且要按照固定的时间支付本金和利息,财务风险较高。
4.短期负债筹资带有如下一些特点( )。
(A) 筹资速度快,容易取得
(B) 款项使用灵活
(C) 筹资成本较低
(D) 筹资风险低
(E) 借款手续简便
正确答案:a, b, c, e
解析:短期负债需在短期内偿还,因而需要筹资企业在短期内拿出足够的资金偿还债务,若企业届时资金安排不当,就会陷入财务危机,因此筹资风险高,所以D的表述不正确。
5.融资租赁的具体形式有( )。
(A) 直接租赁
(B) 经营租赁
(C) 转租租赁
(D) 售后回租
(E) 杠杆租赁
正确答案:a, c, d, e
解析:经营租赁与融资租赁相对应,不是融资租赁的表现形式。
6.下列各项中,属于商业信用的是( )。
(A) 应付账款
(B) 应付票据
(C) 预付账款
(D) 预收账款
(E) 票据贴现
正确答案:a, b, d, e
解析:预收账款即作为卖方而言,提前收取了买方的款项,属于商业信用,但是预付账款不是。
7.在积极型筹资政策下,临时性负债的资金来源用来满足( )。
(A) 全部临时性流动资产的资金需要
(B) 部分固定资产的需要
(C) 部分长期投资的需要
(D) 部分权益资本的需要
正确答案:a, b, c
解析:激进型筹资政策的特点是:尽量利用短期资金用于长期资产投资,临时性负债不但融通全部临时性流动性资产的资金需要,还解决部分长期资产的资金需要。而权益资金也是一种资金来源渠道,不是临时性负债用来满足的。
8.关于债券的信用等级,以下说法正确的有()。
(A) 我国尚无统一的债券等级标准
(B) 我国一般将其分为九级
(C) 我国尚无统一的系统评级制度
(D) 凡向社会公开发行的企业债券,需由中国人民银行及其授权的分行指定的评级机构或公证机构进行评级
正确答案:a, c, d
解析:国际上流行的债券等级,一般分为九级。我国尚未有统一的等级标准,尚未建立系统的债券评级制度。
9.影响债券发行价格的因素有()。
(A) 债券的票面利率
(B) 债券的期限
(C) 债券的票面金额
(D) 发行时的市场利率
(E) 投资报酬率
正确答案:a, b, c, d
解析:见教材79页债券发行价格的计算公式。
10.下面各项中,普通股融资的优点有()。
(A) 没有到期日,不用归还,资本具有永久性
(B) 没有固定的股利负担,筹资风险大
(C) 能增强公司的信誉,增强公司的举债能力
(D) 由于没有固定的股利负担,所以资金成本也较低
(E) 公司的控制权不容易分散
正确答案:a, c
解析:B应改为“没有固定的股利负担,筹资风险小”;D应改为“资金成本较高”;E项应该为公司的控制权容易分散。
11.按照支付利息的形式不同,债券可以分为( )。
(A) 长期债券
(B) 短期债券
(C) 固定利息债券
(D) 浮动利息债券 E.贴息债券
正确答案:c, d, e
解析:长期债券和短期债券是按照偿还期限的长短来划分的。
12.下列关于抵押借款和无抵押借款的说法正确的有()。
(A) 抵押借款的资金成本通常高于无抵押借款
(B) 银行主要向信誉好的企业提供无抵押借款
(C) 抵押借款会限制借款企业抵押资产的使用和将来的借款能力
(D) 短期借款的抵押品通常是企业的存货、有价证券、应收账款等
(E) 借款金额一般为抵押品价值的30%-60%
正确答案:a, b, c, d
解析:金融机构为了避免投资风险,对企业借款往往要求有抵押担保,借款金额一般为抵押品价值的30%-90%,其比例的大小取决于抵押品的变现能力和金融机构对投资风险的态度。
13.与股票筹资方式相比,银行借款筹资的优点有()。
(A) 筹资速度快
(B) 借款弹性大
(C) 使用限制少
(D) 筹资费用低
正确答案:a, b, d
解析:银行借款程序简便,对企业具有一定的灵活性,利息在税前开支,筹资费低,但对银行借款要附加很多的约束性条款,使得其使用限制较多。
14.企业在决定采用哪种资金时,需要考虑以下因素( )。
(A) 负债与所有者权益的资金成本不同
(B) 财务风险
(C) 企业的资产结构
(D) 企业的筹资策略
正确答案:a, b, c, d
解析:上面四项都是企业在决定采用哪种资金时要考虑的,一般情况下,负债的资金成本低于所有者权益的资金成本,但是随着负债比例的增加,财务风险增大,至于企业的资产结构也会影响企业资金结构的选择。
15.影响企业平均资金成本的因素主要有( )。
(A) 个别资金成本
(B) 税收因素
(C) 企业的信誉
(D) 企业的获利能力
(E) 企业的资本结构
正确答案:a, e
解析:企业的平均资金成本是按照各别资金成本的加权获得的,所以主要影响因素为个别资金成本和企业的资本结构。
16.下列各项,属于影响融资租赁租金的因素有( )。
(A) 租赁设备的用途
(B) 租赁设备的价款
(C) 设备的残值
(D) 租金的结算方式
(E) 租赁手续费和利息
正确答案:b, c, d, e
解析:融资租赁的租金与租赁设备的用途无关。
17.下面关于经营租赁与融资租赁正确的说法是( )。
(A) 前者租赁期较短,后者租赁期较长
(B) 前者一般是通用设备 ,后者一般是专用设备
(C) 前者设备的所有权属于出租方,后者设备的所有权属于承租方
(D) 前者设备的维修由出租方负责,后者设备的维修由承租方负责
正确答案:a, b, d, e
解析:融资租赁的主要目的是融通资金并获得设备的使用权,不过承租期间,设备的所有权并不归承租方所有,主要要去取决于租赁期满后,出租公司是否将设备作价卖给承租方。
18.选择资金结构的方法主要有( )
(A) 财务杠杆法
(B) 比较资金成本法
(C) 直线法
(D) 筹资无差别点法
(E) 高低点法
正确答案:b, d
解析:在影响资金结构的因素中,重要的是综合资金成本和财务风险,在决定企业资金结构时,要充分考虑二者的影响,在选择资金结构时,主要采用的方法就是比较资金成本法和筹资无差别点法。

三、综合题 (本题型共4题,练习题提供正误对照,不记分,)
1.某公司发行面值为1000元,期限为5年、票面利率为12%的长期债券,每年末支付一次债券利息。回答下列问题:
⑴ 果发行时市场利率为12%,则发行价格为( )元。
A.1000 B.1120 C.932 D.1022
⑵ 果发行时市场利率为10%,则发行价格为( )元。
A.1000 B. 1053 C.1076 D.1022
⑶ 果发行时市场利率为14%,则发行价格为( )元。
A. 952 B. 1022 C. 974 D.931
正确答案:
1、A
分析:按照公式计算:1000*(P/S,12%,5) 1000*12%*(P/A,12%,5)=1000元。
2、C
分析:按照公式计算:1000*(P/S,10%,5) 1000*12%*(P/A,10%,5)=1076元。
3、D
分析:按照公式计算:1000*(P/S,14%,5) 1000*12%*(P/A,14%,5)=931元。
2.某企业在与银行协商一笔20000元的一年期贷款时,银行提供了下列多种贷款条件供其选择:
(1) 年利率为13.5%,没有补偿性余额的规定,利息在年底支付;
(2) 年利率为12%,补偿性余额等于贷款额的15%,利息在年底支付;
(3) 年利率为11%的贴现利率贷款,补偿性余额为贷款的10%;
请问:
(1)第一种情况下,实际利率是( )。
A. 11% B.12% C.13.5% D.14%
(2)第二种情况下,实际利率是( )。
A. 10.2% B.12% C.14.12% D.13.5%
(3)第三种情况下,实际利率是( )。
A. 12.22% B.12.36% C.13.92% D12%
(4)在上述三种情况下,企业应该选择哪种方式( )。
A.(1) B.(2) C.(3) D.(1)或者(2)
正确答案:
1、C
分析:在 到期还本付息的条件下,实际利率等于名义利率,所以实际利率为13.5%。
2、D
分析:该种情况下的实际利率 = 12%÷(1-15%)= 14.12%。
3、C
分析:该种情况下的实际利率 = 11%÷(1-11%-10%)= 13.92%。
4、A
分析:在第一种情况下的实际借款利率为13.5%,在三种情况下,为最低,所以应该选择第一种方式。
3.某公司原有资产1000万元,其中长期债券400万元,票面利率为9%,优先股100万元,年股息率为11%,普通股500万元,今年预计每股股息2.6元,股价20元,并且股息以2%的速度增长。企业使用的所得税为30%,该公司计划再筹资1000万元,有AB两个方案可供选择。
A方案:发行1000万元债券,票面利率为10%,由于负债增加,股本要求股息增长速度为4%。
B方案:发行600万元债券,票面利率为10%,发行400万元股票,预计每股股息为3.3元,股价为30元,年股利以3%的速度递增。
请回答如下问题:
(1) A方案的加权平均资金成本为( )。
A. 9.25% B.9.38% C.9.56% D.9.67%
(2) B方案的加权平均资金成本为( )。
A.10% B.10.21% C.10.65% D.10.67%
(3) 根据前面的计算结果,应选择的筹资方案为( )。
A. 选择A方案 B .选择B方案 C.两个都可以 D.不确定
正确答案:
1、C
分析:债券所占的比例:400/2000=20%,后发行债券所占的比例:1000/2000=50%
优先股的比例:100/2000=5%
普通股的比例:500/2000=25%
债券的资金成本:9%*(1-30%)=0.063,后发行债券的资金成本:10%*(1-30%)=0.07
优先股的资金成本:11%
普通股资金成本:2.6/20 4%=17%
所以加权资金成本为:20%*0.063 50%*0.07 5%*0.11 25%*17%=9.56%
2、B
分析:债券所占的比例:400/2000=20%,后发行债券所占的比例:600/2000=30%
优先股的比例:100/2000=5%
普通股的比例:900/2000=45%
债券的资金成本:9%*(1-30%)=0.063,后发行债券的资金成本:10%*(1-30%)=0.07
优先股的资金成本:11%
普通股资金成本:3.3/30 3%=14%
所以加权资金成本为:20%*0.063 30%*0.07 5%*0.11 45%*14%=10.21%
3、A
分析:A方案的加权平均成本低,所以应该选择A方案。
4.某企业资产总额为1000万元,资金结构如下表:
现欲筹资50万元,有两种方式可以选择
(1) 发行股票,面值1元,发行价格每股25元
(2) 发行债券,利率不变
回答如下问题:
⑴根据筹资无差别点法,计算的无差别为( )万元。
A..14 B.16 C.18 D.20
(2)如果公司的基本报酬率(EBIT/总资产)为14%,应采用筹资方案( )。
A. 选择A方案 B.选择B方案 C.两个方案都可以 D.不能确定
(3)如果公司的基本报酬率(EBIT/总资产)为10%,应采用筹资方案( )。
A. 选择A方案 B.选择B方案 C.两个方案都可以 D.不能确定
正确答案:
1、B
分析:根据公式有:
(EBIT-60*10%)/4=(EBIT-60*10%-50*10%)/2
解得EBIT=16万元
2、B
分析:企业的实际EBIT=150*14%=21万元,大于筹资无差别点,所以应该选择债券筹资。
3、A
分析:分析:企业的实际EBIT=150*10%=15万元,小于筹资无差别点,所以应该选择股票筹资。

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