2008年注册会计师财务管理每日一题(3月26日)

多项选择题
◎下列关于可持续增长的说法正确的是（　　）。
A.在可持续增长的情况下，所有的负债都与销售收入同比例变动
B.根据不改变经营效率可知，资产利润率不变
C.可持续增长率＝留存收益/（期末股东权益－留存收益）
D.如果五个条件同时满足，则本期的可持续增长率等于上期的可持续增长率

正确答案：ABCD
答案解析：在可持续增长的情况下，资产负债率不变，资产周转率不变，所以，负债增长率＝销售增长率，即A的说法正确；“不改变经营效率”意味着不改变资产周转率和销售净利率，所以，资产利润率不变，B的说法正确；收益留存率×（净利/销售）×（期末资产/期末股东权益）×（销售/期末资产）＝收益留存率×净利/期末股东权益＝收益留存/期末股东权益，由此可知，可持续增长率＝（收益留存/期末股东权益）/（1－收益留存/期末股东权益）＝留存收益/（期末股东权益－留存收益），所以，C的说法正确；如果五个条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，所以，可以根据本期的可持续增长率预测下期的实际增长率，因此，D的说法正确。