注册会计师考试《财管》模拟试题及答案详解

一、单选题:
1、 某公司从租赁公司租入一台价值为4000万元的设备，租赁合同规定：租期10年，租金每年年初支付一次，利率8%，租赁手续费按设备价值的4%支付，租赁期满后设备无偿交归该公司所有。租金包括租赁资产的成本、成本利息和租赁手续费，其中租赁手续费按租期平均计算。则该公司每年应支付的租金为（ ）万元。
A.588.24
B.654.12
C.625.88
D.567.96
标准答案：d
本题分数： 1.00 分
解　　析：本题的主要考核点是融资租赁的租金计算。
该公司每年应支付的租金=4000÷[（P/A，8%，9）+1]+4000×4%÷10=567.96（万元）。
2、 某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期限3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为（ ）。
A．7.32%
B.7.68%
C.8.32%
D.6.68%
标准答案：a
本题分数： 1.00 分
解　　析：本题的主要考核点是内含报酬率的计算。设内含报酬率为i，则12000=4600(P/A,i,3)，(P/A,i,3)=2.6087,查年金现值系数表用插值法即可求得。
3、 某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险价格和该股票的贝他系数分别为（　　）。
A.4%；1.25
B.5%；1.75
C.4.25%；1.45
D.5.25%；1.55
标准答案：a
本题分数： 1.00 分
解　　析：本题的主要考核点是风险价格和贝他系数的计算。
β=0.2×25%/4%=1.25
由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%
得：Rf=10%
风险价格=14%-10%=4%。
4、 某企业生产甲、乙、丙三种产品。这三种产品是联产品，分离后即可直接销售，本月发生联合生产成本978200元。该公司采用售价法分配联合生产成本，已知甲、乙、丙三种产品的销售量分别为62500公斤、37200公斤和48000公斤，单位售价分别为4元、7元和9元。则甲产品应分配的联合生产成本为（ ）万元。
A.24.84
B.25.95
C.26.66
D.26.32
标准答案：b
本题分数： 1.00 分
解　　析：本题的主要考核点是联产品加工成本分配的售价法的应用。
甲产品应分配的联合生产成本=[978200/(62500*4+37200*7+48000*9)]*62500*4 =25.95（万元）。
5、 某种产品由三个生产步骤组成，采用逐步结转分步法计算成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为3000元，第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为5000元。本月第三生产步骤发生的费用为4600元（不包括上一生产步骤转入的费用），第三步骤月初在产品费用为1100元，月末在产品费用为700元，本月该种产品的产成品成本为（ ）元。
A.9200
B.7200
C.10000
D.6900
标准答案：c
本题分数： 1.00 分
解　　析：本题的主要考核点是产品成本的计算。产品成本=1100+4600+5000-700=10000（元）。
6、 某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200000元，每次转换有价证券的交易成本为400元，有价证券的年利率为10%。达到现金持有量的全年交易成本是（ ）元。
A. 1000
B. 2000
C. 3000
D. 4000
标准答案：b
本题分数： 1.00 分
解　　析：本题的主要考核点是现金持有量确定的存货模式。现金持有量= (2*200000*400/10%)开根号=40000（元）
达到现金持有量的全年转换成本=（200000/40000）×400=2000（元）。
7、 某公司的主营业务是从事家用洗衣机的生产和销售，目前准备投资汽车产业。汽车产业上市公司的β值为1.6，行业标准产权比率为0.85，投资汽车产业项目后，公司的产权比率将达到1.2。两公司的所得税税率均为24%，则该项目的股东权益β值是（ ）。
A.1.8921
B.1.2658
C.0.9816
D.1.8587
标准答案：d
本题分数： 1.00 分
解　　析：本题的主要考核点是考虑所得税后的股东权益β值的计算。汽车产业上市公司的β值为1.6，行业标准产权比率为0.85，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值=股东权益β值÷[1+产权比率（1-T）]=1.6/[1+0.85（1-24%)]=0.9721；汽车产业上市公司的资产的β值可以作为新项目的资产的β值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值=不含有负债的资产的β值×[1+产权比率（1-T）] =0.9721×[1+1.2（1-24%)]=1.8587。
8、 某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为33%，则该债券的税后资本成本为（ ）。
A．3.64%
B．4.05%
C．2.42%
D．3.12%
标准答案：c
本题分数： 1.00 分
解　　析：本题的主要考核点是债券税后资本成本的计算。
NPV=500×10%×（1-33%）×（P/A，K ，5）+500（P/S，K ，5）-600
当K =4%，NPV=500×10%×（1-33%）×（P/A，4%，5）+500（P/S，4%，5）-600
=33.5×4.4518+500×0.8219-600=149.14+410.95-600=-39.91（万元）
当K =2%，NPV=500×10%×（1-33%）×（P/A，2%，5）+500（P/S，2%，5）-600
=33.5×4.7135+500×0.9057-600=157.9+452.85-600=10.75（万元）
K =2.42%。
9、 某种股票当前的市场价格为40元,每股股利是2元,预期的股利增长率是5%,则其市场决定的预期收益率为( )。
A.5%
B.5.5%
C.10%
D.10.25%
标准答案：d
本题分数： 1.00 分
解　　析：本题的主要考核点是用股利增长模型来计算股票成本。
10、 企业能够驾驭资金的使用，采用以下融资政策比较合适的是（ ）。
A.配合型融资政策
B.激进型融资政策
C.适中型融资政策
D.稳健型融资政策
标准答案：a
本题分数： 1.00 分
解　　析：本题的主要考核点是配合型营运资金融资政策的特点。配合型营运资金融资政策对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需求；对于永久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产），运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要，是一种理想的，对企业有着较高资金使用要求的营运资金筹集政策。 二、多选题:
11、 股利无关论成立的条件是（　）。
A．不存在税负
B．股票筹资无发行费用
C．投资者与管理者拥有的信息不对称
D．股利支付比率不影响公司价值
标准答案：a, b
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是股利无关论成立的条件。股利无关理论是建立在一系列假设之上的，这些假设条件包括：不存在公司或个人所得税；不存在股票筹资费用；投资决策不受股利分配的影响；投资者和管理者获取关于未来投资机会的信息是对称的。
12、 下列属于净增效益原则应用领域的是（ ）。
A.委托—代理理论
B.机会成本和机会损失
C.差额分析法
D.沉没成本概念
标准答案：c, d
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是有关净增效益原则的应用领域。净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析增量部分；另一个应用是沉没成本概念，沉没成本与将要采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。选项A、B是自利行为原则的应用领域，自利行为原则的依据是理性的经济人假设，一个重要应用是委托—代理理论，另一个重要应用是机会成本的概念。
13、 下列关于资本资产定价原理的说法中，正确的是（ ）。
A．股票的预期收益率与β值线性正相关
B．无风险资产的β值为零
C．资本资产定价原理既适用于单个证券，同时也适用于投资组合
D．市场组合的β值为1
标准答案：a, b, c, d
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是资本资产定价模式。
股票的预期收益率Ki与β值线性正相关；又由β值的计算公式： 可知，无风险资产的 为零，所以，无风险资产的β值为零；市场组合相对于它自己的 ，同时，相关系数为1，所以，市场组合相对于它自己的β值为1。资本资产定价原理既适用于单个证券，同时也适用于投资组合
14、 某公司的主营业务是从事家用轿车的生产和销售，目前准备投资电子商务网络。电子商务网络行业上市公司的β值为1.5，行业标准产权比率为0.6，投资电子商务网络项目后，公司的产权比率将达到0.8。两公司的所得税税率均为33%，则该项目的资产β值和股东权益β值分别是（ ）。
A.1.87
B.1.34
C.1.07
D.1.64
标准答案：c, d
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是考虑所得税后的资产β值和股东权益β值的计算。电子商务网络行业上市公司的β值为1.5，行业标准产权比率为0.6，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值=股东权益β值÷[1+产权比率（1-T）]=1.5/[1+0.6（1-33%)]=1.07；电子商务网络行业上市公司的资产的β值可以作为新项目的资产的β值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值=不含有负债的资产的β值×[1+产权比率（1-T）] =1.07×[1+0.8（1-33%)]=1.64。
15、 有关双方交易原则表述正确的有（ ）。
A.一方获利只能建立在另外一方付出的基础上
B.承认在交易中，买方和卖方拥有的信息不对称
C.双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏
D.由于税收的存在，使得一些交易表现为“非零和博弈”
标准答案：a, b, c, d
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是有关双方交易原则的理解。
16、 直接材料的数量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需要的各种材料消耗量，包括（ ）。
A.构成产品实体的材料数量
B.生产产品的辅助材料数量
C.生产中必要的材料损耗量
D.不可避免的废品所消耗的材料数量
标准答案：a, b, c, d
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是直接材料的数量标准的构成。直接材料的数量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需要的各种材料消耗量，包括：构成产品实体的材料数量；生产产品的辅助材料数量；生产中必要的材料损耗量；不可避免的废品所消耗的材料数量。
17、 资本市场如果是有效的，那么（ ）。
A.价格反映了内在价值
B.价格反映了所有的可知信息，没有任何人能够获得超常收益
C.公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动
D.在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富
标准答案：a, b, c, d
本题分数： 1.50 分
解　　析：资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。
资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价，股价的高低可以综合反映公司的业绩，所以，账面利润不能始终决定公司的股票价格。
如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易净现值就为零，股票市价也能真实地反映它的内在价值。在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富。财务管理的目标并非基于市场有效原则得出的结论。
如果资本市场是有效的，股票价格反映了其内在价值。因为股票的价格是其价值的体现，而价值是未来经济利益流入的现值，改变会计处理方法只能影响短期利益的流入而不影响长期经济利益的流入，所以，如果资本市场是有效的，公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动。
如果资本市场是有效的，市场利率反映了投资者期望的投资报酬率或筹资者的资本成本，所以，无论站在投资者或筹资者的角度来看，给其带来的未来经济利益的流入和流出按市场利率折现，则净现值（未来经济利益流入的现值与流出现值的差额）必然为零。
18、 某公司2003年息税前利润为2200万元,所得税税率为33%,折旧与摊销为70万元,流动资产增加360万元,无息流动负债增加115万元,有息流动负债增加55万元,长期资产总值增加650万元,无息长期债务增加214万元,有息长期债务增加208万元,税后利息48万元。则下列说法正确的有（ ）。
A.营业现金毛流量为1544万元
B.营业现金净流量为1299万元
C.实体现金流量为863万元
D.股权现金流量为1078万元
标准答案：a, b, c, d
本题分数： 1.50 分
解　　析：营业现金毛流量=息前税后利润+折旧与摊销=2200(1-33%)+70=1544(万元)
营业现金净流量=营业现金毛流量-营业流动资产增加
=营业现金毛流量-(流动资产增加-无息流动负债增加)
=1544-(360-115)=1299(万元)
实体现金流量=营业现金净流量-资本支出
=营业现金净流量-(长期资产总值增加-无息长期债务增加)
=1299-(650-214)=863(万元)
股权现金流量=实体现金流量-税后利息+有息债务净增加
=实体现金流量-税后利息+(有息流动负债增加+有息长期债务增加)
=863-48+(55+208)=1078(万元)
19、 某公司2005年1-4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，每月材料采购按照下月销售收入的80%采购,采购当月付现60%，下月付现40%。假设没有其他购买业务，则2005年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额和2005年3月的材料采购现金流出分别为（ ）万元。
A．148
B.218
C．128
D.288
标准答案：c, d
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是资产负债表“应付账款”项目金额和材料采购现金流出的确定。
2005年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额=400×80%×40%=128（万元）
2005年3月的采购现金流出=300×80%×40%+400×80%×60%=288（万元）。
20、 某公司2003年流动资产为500万元，流动负债为300万元,其中有息流动负债为200万元,长期负债为500万元,其中有息长期负债300万元,股东权益为600万元；2004年流动资产为700万元，流动负债为450万元,其中有息流动负债为400万元,长期负债为700万元,其中有息长期负债580万元,股东权益为900万元。则2004年的营业流动资产增加额和净投资分别为（ ）万元。
A.250
B.780
C.50
D.680
标准答案：a, b
本题分数： 1.50 分
解　　析：营业流动资产增加=流动资产增加-无息流动负债增加=200-（-50）=250（万元）
净投资=投资资本增加
=本期投资资本-上期投资资本
=（本期有息负债+本期所有者权益）-（上期有息负债+上期所有者权益）
= 有息负债+ 所有者权益
=（400+580-200-300）+（900-600）
=780（万元）。 三、判断题: （本题型共10题，每题1.5分，共15分。请判断每题的表述是否正确，你认为正确表述的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”；你认为错误的，请填涂代码“×”。每题判断正确的得1.5分；每题判断错误的倒扣1.5分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。）
21、 自利行为原则认为在任何情况下,人们都会选择对自己经济利益的行动。（ ）
标准答案：错误
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是自利行为原则的含义。自利行为原则并不是认为钱以外的东西都是不重要的,而是在“其他条件都相同时选择对自己经济利益的行动”。
22、 某企业去年的销售净利率为5.73％，资产周转率为2.17；今年的销售净利率为4.88％，资产周转率为2.83。若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。（　　）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是杜邦分析体系。
权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
=资产净利率×权益乘数
从公式中看，决定权益净利率高低的因素有三个：销售净利率、资产周转率和权益乘数。
去年的资产净利率=5.73％×2.17=12.43%；今年的资产净利率=4.88％×2.83=13.81%；所以，若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。
23、 管理费用多属于固定成本，所以，管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是管理费用预算的特点。销售和管理费用多属于固定成本，所以，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。
24、 有价值的创意原则既应用于项目投资，也应用于证券投资。（ ）
标准答案：错误
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是有价值的创意原则的应用领域。有价值的创意原则主要应用于直接投资项目（即项目投资），而不适用于证券投资。资本市场有效原则主要应用于证券投资。
25、 预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解　　析：证券市场线:Ki=Rf+β(Km-Rf)
从证券市场线可以看出，投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险，而且还取决于无风险利率（资本市场线的截距）和市场风险补偿程度（资本市场线的斜率）。由于这些因素始终处于变动中，所以证券市场线也不会一成不变。预期通货膨胀提高时，无风险利率（包括货币时间价值和通货膨胀附加率)会随之提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感加强，大家都不愿冒险，风险报酬率即(Km-Rf)就会提高，提高了证券市场线的斜率。
26、 在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下,股利增长率等于可持续增长率。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是可持续增长率问题。在保持经营效率和财务政策不变的情况下, 经营效率不变，意味着销售净利率不变，即销售增长率等于净利润增长率；而财务政策不变，意味着股利支付率不变，即净利润增长率等于股利增长率。所以，在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下,股利增长率等于销售增长率（即此时的可持续增长率）。
27、 企业职工个人不能构成责任实体，因而不能成为责任控制体系中的责任中心。（ ）
标准答案：错误
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是成本中心的确定。成本中心的应用范围非常广，甚至个人也能成为成本中心。
28、 在其他因素不变的条件下，一个投资中心的剩余收益的大小与企业投资人要求的最低报酬率呈反向变动。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是剩余收益的影响因素。因为：剩余收益=利润-投资额×规定或预期的最低投资报酬率，所以剩余收益的大小与企业投资人要求的最低报酬率呈反向变动。
29、 有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备6000元。若资本成本为12％，甲设备的使用期应长于4年，选用甲设备才是有利的。( )
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是已知年金现值系数如何求期限。设备的年成本=年使用费+分摊的年购置价格。由于甲设备的价格高于乙设备6000元，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，要想使的选用甲设备是有利的, 则甲、乙两台设备分摊的年购置价格的差额必须小于2000元。若资本成本为12％，则有：6000=2000×（P/A，12%，n）,即（P/A，12%，n）=3，查年金现值系数表可知：n=3时，（P/A，12%，3）=2.4018；n=4时，（P/A，12%，4）=3.0373；然后用插值法求得n=3.94(年)，所以，甲设备的使用期应长于4年，选用甲设备才是有利的。
30、 如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本，则应放弃现金折扣，直至到期再付款。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解　　析：本题的主要考核点是放弃现金折扣的成本的决策问题。如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本，即意味着决策者面临两个投资机会：短期投资机会和享有现金折扣。此时的放弃现金折扣的成本，实际上可以理解为享有现金折扣的收益率，所以应选择收益率高的机会，即将应付账款用于短期投资，放弃现金折扣。四、计算题:
31、 计算及分析题（本题型共5题，每小题6分。本题型共30分。要求列示出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。）
1．某商业企业2005年四季度现金收支的预计资料如下：
（1）2005年预计全年的销售收入为8000万元，假设全年均衡销售，按年末应收账款计算的周转次数为12次，第三季度末预计的应收账款为500万元,预计的现金余额为6万元。
（2）销售毛利率为28%，假设全年均衡销售，当期购买当期付款。按年末存货计算的周转次数为8次，第三季度末预计的存货为480万元。
（3）四季度的费用预算为50万元，其中折旧为12万元．其余费用须当季用现金支付。
（4）预计四季度将购置设备一台，支出103万元，须当期付款。
（5）四季度预交所得税58万元。
（6）假设该商业企业只经销一类商品，适用的增值税税率为17%；
（7）该商业企业日常的现金管理采用随机模式，每季度现金存量与现金返回线的差额不超过5万元，已知每季度最低现金存量为2万元。
要求：
（1） 计算四季度的现金流入量、现金流出量和现金收支差额；
（2） 计算确定四季度是否需要进行现金和有价证券的转换，如需要转换计算转换的数量以及四季度末的现金余额。
标准答案：本题的主要考核点是现金预算的编制。
（1）计算四季度的现金流入量、现金流出量和现金余额：
2005年年末应收账款=8000/12=666.67（万元）
由于假设全年均衡销售，所以，四季度预计销售收入=8000/4=2000（万元）
四季度的预计销售现金流入=2000（1+17%）+（500-666.67）=2173.33（万元）。
全年销售成本=8000(1-28%)=5760(万元)
2005年年末存货=5760/8=720（万元）
由于假设全年均衡销售，所以，四季度预计销售成本=5760/4=1440（万元）
第四季度预计的购货（不含税）=期末存货+本期销货-期初存货=720+1440-480=1680（万元）
第四季度预计的采购现金流出（含税）=1680（1+17%）=1965.6(万元)
四季度可使用现金合计=6＋2173.33=2179.33（万元）
四季度现金支出合计=1965.6＋38＋103＋58=2164.6（万元）
现金多余（或不足）=2179.33－2164.6=14.73（万元）
(2)由于H=3R-2L，即H-R=2（R-L）=5万元，所以，R-L=2.5万元，根据L=2万元，可知R=4.5万元,H=9.5万元。而四季度现金收支差额为14.73万元，所以，四季度需要将多余现金购买有价证券，转换数量=14.73-4.5=10.23（万元），转换后四季度现金余额为4.5万元。