注册会计师第二章风险与收益分析练习

一、单项选择题
1、放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的（ ）
A．接受风险
B．转移风险
C．减少风险
D．规避风险
2、如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目（ ）
A．预期收益相同
B．标准离差率相同
C．预期收益不同
D．未来风险报酬相同
3、有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33%那么（ ）
A．甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度
B．甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度
C．甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度
D．不能确定
4、下列不是衡量风险离散程度的指标（ ）
A．方差
B．标准离差
C．标准离差率
D．概率
5、企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）
A．18%
B．20%
C．12%
D．40%
6、财务风险是（ ）
A．通货膨胀
B．高利率
C．筹资决策
D．销售决策
7、某企业拟分别投资于甲资产和乙资产，其中投资甲资产的期望收益率为10%，计划投资600万元，投资于乙资产的期望收益率为12%，计划投资400万元，则该投资组合的收益率为（ ）
A．11%
B．11.4
C．22%
D．10.8%
8、假设A证券的预期报酬率为10%，标准差为12%，B证券预期报酬率为18%，标准差为20%，A证券B证券之间的相关系数为0.25,若各投资50%,则投资组合的标准差为（ ）
A．16%
B．12.88%
C．10.26%
D．13.79%
9、资产的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述错误的有（ ）
A．β=0，说明该资产的系统风险为0
B．某资产的β小于0，说明此资产无风险
C．某资产的β=1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险
D．某资产的β大于1，说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险
10、如果市场投资组合收益率的方差是0.002,某种资产和市场投资组合的收益率的协方差是0.0045,该资产的β系数为（ ）
A．2.48
B．2.25
C．1.43
D．0.44
11、如果组合中包了全部股票，则投资人（ ）
A．只承担市场风险
B．只承担特有风险
C．只承担非系统风险
D．不承担系统风险
12、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（ ）
A．宏观经济状况变化
B．世界能源状况变化
C．发生经济危机
D．被投资企业出现经营失误
13、如果投资组合收益呈完全负相关的两只股票构成，则（ ）
A．该组合的非系统性风险能充分抵销
B．该组合的风险收益为零
C．该组合的投资收益大于其中任一股票的收益
D．该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差
14、当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，β系数应为（ ）
A．大于1
B．等于1
C．小于1
D．等于0
15、某人半年前以10000元投资购买A公司股票。一直持有至今未卖出，持有期曾经获得股利100元，预计未来半年A公司不会发股利，预计未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%，该投资人年预期收益率为（　）
A．1%
B．17%
C．18%
D．20%
二、多项选择题
1、关于投资者要求的期望投资报酬率，下列说法中正确的有（ ）
A．风险程度超高，要求的报酬率越低
B．无风险收益率越高，要求的必要收益率越高
C．投资者对风险的态度越是回避，风险收益率就越低
D．风险程度越高，要求的必要收益率越高
2、若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的是（ ）
A．甲的风险小
B．乙的风险小
C．甲的风险与乙的风险相同来衡量风险
D．难以确定，央期望值不同，需进一步计算标准离差率来衡量风险
3、转移风险的方法包括（ ）
A．预测汇率
B．参加保险
C．租赁经营
D．套期交易
4、下列属于利用接受风险对策的是（ ）
A．拒绝与不守信用的厂商业务来往
B．对债务人进行信用评估
C．在发生风险损失时，直接将损失摊入成本费用或冲减利润
D．计提坏账准备金和存货跌价准备金
5、投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的（ ）
A．报酬率的期望值
B．各种可能的报酬率的离散程度
C．预期报酬率的方差
D．预期报酬率的标准离差 E、预期报酬率的标准离差率
6、下列说法不正确的是（ ）
A．风险越大，投资人要求的必要收益就越高
B．风险越大，意味着损失越大
C．风险是客观存在的，投资人是无法选择是否承受风险的
D．由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险
7、按照投资的风险分散理论，发等量资金投资于 A．B两项目（ ）
A．若
A．B项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销
B．若
A．B项目相关系数小于0，组合后的非系统风险可以减少
C．若
A．B项目相关系数大于0，但小于1时，组合后的非系统风险不能减少
D．若
A．B项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少
8、关于股票或股票组合的β系数，下列说法中正确的是（ ）
A．作为整体的市场投资组合的β系数为1
B．股票组合的β系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数
C．股票的β系数衡量个别股票的系统风险
D．股票的β衡量个别股票的非系统风险
9、企业投资的必要收益率的构成包括（ ）
A．纯利率
B．通货膨胀补偿率
C．风险补偿率
D．资金成本率
10、下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示正确的是（ ）
A．当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险
B．当相关系数为-1时，投资两项资产的风险可以充分抵消
C．当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以降低风险
D．两项资产之间的相关性越大，其投资组合可分散的投资风险的效果越大
11、下列有关单项资产β系数的表述正确的是（ ）
A．某单项资产的β系数可以反映该单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益 率之间变动关系
B．某单项资产的β系数可以反映该单项资产所含有的全部风险对市场组合平均风险 的影响程度
C．某单项资产的β系数等于该种资产的风险收益率比上市场的风险溢酬
D．某单项资产的β系数等于该资产与市场资产组合的协方差除以市场资产组合的方 差
12、按照资本资产定价模式，影响特定资产必要收益率的因素有（ ）
A．无风险的收益率
B．市场投资组合的平均收益率
C．特定股票的β系数
D．财务杠杆系数
13、下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（ ）
A．银行调整利率水平
B．公司劳资关系紧
C．公司诉讼失败
D．市场呈现疲软现象
14、下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（ ）
A．证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种
B．公司特别风险是不可分散风险
C．股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除
D．当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉
15、下列有关证券市场线的表述正确的是（ ）
A．证券市场线的斜率为个别资产（或特定投资组合）的必要收益率超过无风险收益率的部分与该资产（或投资组合）的β系数的比
B．证券市场线的斜率为市场组合的平均收益率超过无风险收益率的部分
C．证券市场线用来反映个别资产或组合资产的预期收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系
D．证券市场线是资本资产定价模型用图示形式表示的结果
16、下列哪些不属于风险回避者对待风险的态度（ ）
A．当预期收益率相同时偏好于具有低风险的资产
B．对于具有同样风险的资产则钟情于具有高预期收益率的资产
C．当预期收益相同时选择风险大的
D．选择资产的惟一标准是预期收益的大小而不管风险状况如何
17、按照资本资产定价模型的基本理论，下列表述正确的是（ ）
A．如果多数市场参与者对风险厌恶程度高，则市场风险溢酬的值就小，那么资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小
B．如果多数市场参与者对风险的关注程度较小，那么资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小
C．当无风险收益率上涨而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨同样的数量
D．无风险收益率下降且其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会下降同样的数量。

答案：
一、单项选择题
1、D 2、C 3、A 4、D 5、C 6、C 7、D 8、B 9、B
10、B 11、A 12、D 13、A 14、D 15、C
二、多项选择题
1、BD 2、BCD 3、BCD 4、CD 5、BCDE 6、BCD 7、ABD

8、ABC 9、ABC 10、ABC 11、ACD 12、ABC 13、BC 14、ACD

15、ABCD 16、CD 17、BCD