经科版2007年CPA考试精读精讲财务成本管理(九)
第九章 资本成本和资本结构
一、单项选择题
1.下列关于经营杠杆系数的说法,正确的有()。
A.在产销量的相关范围内,提高固定成本总额,能够降低企业的经营风险
B.在相关范围内,产销量上升,经营风险加大
C.在相关范围内,经营杠杆系数与产销量呈反方向变动
D.对于某一特定企业而言,经营杠杆系数是固定的,不随产销量的变动而变动
2.某公司全部资本为120万元,负债比率为40%,负债利率10%,当销售额为100万元时,息税前利润为20万元,则该公司的财务杠杆系数为()。
A.1.25
B.1.32
C.1.43
D.1.56
3.某公司债券溢价发行105万元(面值100万元),票面利率为11%,偿还期限3年,发行费2%,所得税率为30%。则债券资金成本为()。
A.6.6030%
B.8.2811%
C.8.4827%
D.7.6030%
4.资本成本是企业的投资者对投入企业资本所要求的收益率,从企业的角度看,资金成本是投资项目的( )。
A.实际成本
B.预测成本
C.机会成本
D.计划成本
5.关于总杠杆系数,下列说法不正确的是()。
A.总杠杆系数越大,企业风险越大
B.该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率
C.该系数反映产销量变动对普通股每股利润的影响
D.总杠杆系数等于经营杠杆系数和财务杠仟系数的乘积
6.某企业资产总额为2 000万元,负债和权益筹资额的比例为2:3,债务利率为12%,当前销售额1 000万元,息税前利润为200万元,经营杠杆系数为2,则总杠杆系数为()。
A.1.15
B.1.24
C.3.84
D.2
7.下列筹资方式中,通常资金成本最低的是()。
A.债务成本
B.租赁融资
C.发行股票
D.留存收益资金成本
8.某企业发行新股,已知每股市价为30元,本年每股股利3元,股利的固定年增长率为4%,则发行新股的资本成本为()。
A.10%
B.14%
C.10.56%
D.14.4%
9.某公司股票目前的股利为每股2元,股利按6%的比例固定递增,据此计算出的资本成本为15%,则该股票目前的市价为()元。
A.23.56
B.25
C.28.78
D.22.35
10.在销售额处于盈亏临界点以后的阶段,只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数应()。
A.大于1
B.与销售量成正比
C.与固定成本成反比
D.与风险成反比
11.下列关于经营杠杆系数的说法,正确的是()。
A.在产销量的相关范围内,提高经营杠杆系数,能够降低企业的经营风险
B.在相关范围内,经营杠杆系数与产销量呈反方向变动
C.在相关范围内,产销量上升,经营风险加大
D.对于某一特定企业而言,经营杠杆系数是固定的
12.某企业销售收入为500万元,变动成本率为65%,固定成本为80万元,其中利息15万元。则经营杠杆系数为()。
A.1.33
B.1.84
C.1.59
D.1.25
13.某企业本期财务杠杆系数为1.4,本期息税前利润为14 Zf元,则本期实际利息费用为()万元。
A.14
B.15
C.4
D.10
14.下列对资本结构的表述,正确的说法有()。
A.资本结构是使企业价值,同时加权平均资金成本最低的资本结构
B.资本结构是使企业每股盈余,同时加权平均资金成本最低的资本结构
C.资本结构是使企业息税前利润,同时加权平均资金成本最低的资本结构
D.资本结构是使企业税后利润,同时加权平均资金成本最低的资本结构
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