2008会计职称考试《中级财务成本管理》内部资料(第七章)

【重点、难点解析】

一、掌握筹资的分类和筹资渠道；掌握资金需要量预测方法

企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。

（一）筹资分类

划分标准 分类 方式 解决问题
来源
渠道 权益性筹资 吸收直接投资、发行股票、留存收益 资本结构
负债性筹资 银行借款、商业信用、公司债券、融资租赁
使用期限
长短 短期筹资 流动负债 长短搭配
长期筹资 长期负债、股东权益
【例1】下列属于长期权益性筹资的方式有（ ）。
A．融资租赁 B．吸收直接投资 C．留存收益 D．发行普通股股票
【答案】BCD

（二）资金需要量预测

1．比率分析法
能用来预测资金的比率因素包括：存货周转率、应收账款周转率及资金与销售额间比率，其中后者最常见。
假定前提：①企业的部分资产、负债与销售额同比例变化；②资本结构。

【例2】减少对外资金依赖的途径有（ ）。
A．增加销售 B．提高销售净利润率 C．提高留存比例 D．减少利润分配
【答案】BCD
【解析】由公式可见，假定销售百分比和负债销售百分比不变，影响对外融资额的因素有预计销售额、销售净利润率和留存收益率，其中：预计销售额同方向影响，销售净利润率和留存收益率影响方向相反。
【例3】某公司上年收入4000万元，流动资产占收入的80%，长期资产与收入间无稳定关系；应付账款占收入的10%，其他项目与收入无稳定关系；上年净利润200万元，分配60万元。
请回答下列不相关问题：
（1） 本年预计收入5000万元，其他条件不变，对外筹资额？
（2） 如果利润率提高一个百分点，实现利润全部留存，预计收入4500万元，公司还需要多少外部融资？
（3） 如果本年外部不提供资金支持，公司预计销售额？
解：（1）外部融资额=1000×80%-1000×10%-5000×5%×（1-30%）=525（万元）
（2） 外部融资额=500×80%-500×10%-4500×6%×（1-0%）=80（万元）
（3） 设销售增加额为X
0=X（80%-10%）-（4000+X）×5%×（1-30%）
X=210.53（万元）销售收入为4210.53（万元）。
2．高低点法（两点法）y=a+bx
前提：按照资金习性可将资金分为：不变资金、变动资金和半变动资金。
b=(收入期资金占用量-最低收入期资金占用量)/(销售收入-最低销售收入)
a=收入期资金占用量-b×销售收入
=最低收入期资金占用量-b×最低销售收入
注意： A）高低点的判定以自变量x为准 ；B）只能借助高点或低点资料确定a
【例4】某公司2006年现金与收入资料如下。如果2007年一季度收入预计900万元，需要多少现金？
季度 1 2 3 4
销售收入 550 500 680 700
现金 1340 1200 1620 1600
解：b=（1600-1200）/（700-500）=2
a=1600-2×700=1200-2×500=200
y=200+2×900=2000
适用范围：收入变化不大。
3．回归直线法 y=a+bx
前提：按照资金习性可将资金分为：不变资金、变动资金和半变动资金。