2006高级会计师之财务战略与财务分析十一

3.上市公司的市场价值分析
　　（1）市盈率（倍数）
　　市盈率（倍数）是普通股每股市价相当于每股收益的倍数。
　　市盈率（倍数）=每股市价／每股收益
　　一般情况下，该指标越高，表明市场对企业的未来前景越看好；但同时也表明该种股票投资的风险越大。
　　（2）股利收益率
　　股利收益率是普通股每股股利与普通股每股市价的比率。
　　股利收益率；每股股利／每股市价
　　一般情况下，该指标越高，表明企业投资价值越大。
　　（3）市净率（倍数）
　　市净率（倍数）是普通股每股市价相当于普通股每股净资产的倍数。
　　市净率（倍数）=每股市价／每股净资产
一般情况下，该指标越高，表明企业资产的质量越好，企业的发展潜力越大；该比率过高，可能表明股票的投资风险过大。
　　（七）财务危机预警分析
　　1.财务危机及其表现
　　财务危机是指由企业财务状况的不断恶化而产生的、将会危及企业生存的一种状态。任何一个企业的财务危机都有一个逐步显现、不断恶化的过程。财务管理者应当对企业的财务运营过程进行跟踪、监控，建立财务危机的警报系统，及早发现财务危机，预防或避免可能发生的失败。
　　企业的财务危机通常既有外部征兆又有财务征兆。外部征兆如企业的交易记录恶化，过度依赖借款或关联交易，过度规模扩张，财务报表及相关信息公告迟缓等。财务征兆主要表现在财务指标及报表方面。主要有：现金流量不足，企业不能及时支付到期债务；销售额非正常下降；现金大幅度下降而应收账款大幅度上升；一些比率出现异常（如总资产周转率、营业利润率、资产负债率、流动比率等指标大幅度下降）。