关于TQQQ的一些常识和误解 自从开始写有关$纳指3X做多

自从开始写有关$纳指3X做多-ProShares(TQQQ)$  的相关的内容以来，不少网友私信询问相关问题。一些问题是比较基础的，比如国内能不能买、管理费多少、为什么长期不是三倍之类的，也有一些是网上一些错误的信息误导而产生的错误理解。笔者最近把常见的一些问题和误解归纳了一下，分享给大家。

TQQQ的基本情况

英文名称：ProShares UltraPro QQQ

发行公司：ProShares

中文名称（民间翻译）：ProShares三倍做多納斯達克指數ETF

交易所代码：TQQQ

成立时间：2010年2月9日

总管理费用：0.95%（含0.26%的非管理费用），2022年9月30日以后可能会上调至1.01%

官方网址：TQQQ

误解一：成立以来，总收益率为何不是QQQ的三倍？

TQQQ追求的是每日三倍纳指100，而不是总收益率的三倍。简要来说，在单边上涨行情中，TQQQ的收益率会远高于QQQ的三倍；在单边下跌行情中，TQQQ的损失会低于QQQ的三倍；在震荡行情中，TQQQ的损耗会随着震荡的持续而扩大。举例来说：

单边上涨行情，涨幅超过三倍

单边下跌行情，跌幅低于三倍

震荡行情，损耗扩大

误解二：TQQQ是通过融资实现三倍杠杆的

有人以为TQQQ实现三倍杠杆的方法是融资，这其实是一种错误认识。如果基金经理通过如此原始的方法实现三倍杠杆，与我们普通人直接融资加杠杆又有什么分别？我们也就没有必要买TQQQ了。

事实上TQQQ是通过持有正股和银行掉期合约实现的三倍杠杆，其成本远低于融资，这也是TQQQ的管理费仅仅只有0.95%，远低于融资利息的原因之一。

同时，也是因为如此，TQQQ并不会出现需要追加保证金或者市值低于保证金而导致平仓的风险。

TQQQ的前十大持仓如下（截至2022年3月24日）：

TQQQ主要掉期合约如下（截至2022年3月24日）：

误解三：纳指100连续下跌33%以上，会导致TQQQ被平仓

事实上并不会。之所以出现这一误解，还是由于网友对TQQQ单日三倍做多没有充分理解造成的。如下图，在纳指100连续下跌34.72%时，TQQQ只下跌了73.3%，并不会清零。实际上即使继续下跌，TQQQ也只会无限趋近于零，而不会清零。

误解四：单日纳指100跌幅超过33%，会导致TQQQ清零

理论上，TQQQ的确在纳指100单日下跌33%以上时，会由于其自身跌幅可能超过100%而清零。

但事实上，由于现行熔断机制的保护下，标普500单日跌幅超过7%会触发一级熔断，单日跌幅超过13%会触发二级熔断，且时间是在美东时间9:30-15:25之间，全市场所有股票暂停交易15分钟。标普500单日下跌20%，会触发三级熔断，自动闭市一天。所以纳指100单日跌幅超过33%的情况概率极低，自纳指100成立至今，还尚未发生过一次。熔断机制不改变的话，会一直如此。

误解五：TQQQ历史上曾经合股数次

这个误解是我最无语的，甚至不能说是误解了，简直南辕北辙啊。TQQQ自从2010年成立以来，不仅没有合股过，反而是拆股6次。详细的拆股信息如下：

误解六：TQQQ只适合超短线，不适合长线

这一点是很多自媒体甚至专家的主流观点。但事实真的是这样吗？

对这个问题感兴趣的朋友可以看看笔者之前的两篇文章《22年长测TQQQ投资回报（上）》、《22年长测TQQQ投资回报（下）》，我们用数据说话。在这里就不展开了，笔者的观点是，采用恰当的投资策略，TQQQ完全可以做长线甚至像@Q神--  那样做超长线。

以上是笔者经常被问到的问题，朋友们如果还有其他疑问，可以留言，笔者会挑选具有典型性的问题逐步更新在这里。

另外，对于英文过硬的朋友，笔者也强烈建议亲自到TQQQ官方页面下载招股说明书和持仓数据等资料研究一下。许多问题，其实只要认真读一下招股说明书就迎刃而解了。

$半导体3X多-Direxion(SOXL)$ $标普500 3X做多-ProShares(UPRO)$

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