【PPT分享】既生“叠”，何生“卷”？

叠片/卷绕是锂电池生产的重要工序，对电池性能影响极大。锂电池封装分为软包、圆柱和方形，叠片适用于软包和方形电池，卷绕适用于圆柱和方形电池，卷绕/叠片是锂电池生产中段的核心环节，在分切、模切、极组成型等方面均存在较大差异，其中叠片电池的裁切次数更多，对五金模具的需求量更高。

叠片电池生产效率短板持续改善，性能更优异。叠片机早期生产效率极低，但通过提升叠片速度、极片面积、极片面密度等方式，单机产能提升约60倍。叠片电池的性能更优异：1）相同尺寸下，叠片电池极耳数量是卷绕的两倍，内阻更小；2）电池包空间利用率更优，相同尺寸的麒麟电池空间利用率低于刀片电池；3）结构稳定性、循环寿命、安全性能、快充性能更优异。

刀片化、快充化带动叠片渗透率提升：主流叠片机有z型叠片机、切叠一体机、热复合叠片机、卷叠一体机等。Z叠存在效率低、隔膜变形等问题，卷叠一体机存在专利壁垒，国内主流发展方向是切叠一体机和热复合叠片机。22H1全球动力电池装机量前十的企业中仅3家（宁德、松下、SDI ）依然坚守卷绕，其余7家均布局叠片：1）LG、SK坚守软包叠片；2）比亚迪、蜂巢能源、中创新航one stop电芯、国轩高科UC电芯均为刀片 叠片方案；3）欣旺达4C超充电芯采用叠片方案。

投资建议：叠片渗透率持续提升，对裁切模具的需求量更大，建议关注德新科技；

风险提示：新能车销量不及预期，新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利，行业扩产过快加剧行业竞争，地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链，安全事故影响企业产销，新技术落地不及预期