价值投资3要素（赚取超额收益的密码）

1、先看行业。必须是朝阳行业，未来10年行业收入规模至少扩大1.5倍，即年化增长率大于10%。行业具备一定的准入门槛，行业毛利率大于30%。

2、再选个股。个股为行业龙头，收入规模行业前3；个股具备技术、商业模式、品牌或规模先发优势；股权合理，核心成员拥有控制权；一把手眼界、能力出众……。

3、后看价格。个股价格低于可靠价格时买入，个股价格高于可靠价格XX%（具体看个人偏好，一般100%以上）或有其他更好选择时卖出。

可靠价格=个股未来（1/中长期贷款利率）年的净利润之和/股数。

例：若中长期贷款利率为5%，则评估个股未来20年的净利润之和，如某股预估未来20年的净利润之和为800亿，股数为23亿，则可靠价格=800/23=35（元）。

股票价值投资3要素（赚取超额收益的密码）