年末聊干货：A股最好的三种交易

浅谈三种A股最好的，最有投机性，最典型的三类交易。

工作空闲写的，浅析。

1. 供求失衡
   

   具体参考因素是：时间跨度，量价波动

   量价：

   量价齐升：由于基本的经济规律，超额的收益长期来讲会被完全竞争抹平，所以“量价齐升”的状态往往是短暂的，尤其是考虑到“看得见的手”进行的干预，但是这段行情往往是最暴利的，因为短期内的供需失衡必然导致“量价齐升”，且由于投机资金的囤货居奇的情况下，往往越涨，货反而越少，多头市场的炒作主升期很常见。

   量平价增：更为常见的产业链供求错配的情况，尤其是矿业/资源类，不同于化工品的供求失衡（很容易被庞大的化工巨头卷平），资源类的开采需要长期的资本投入，环保，能耗，安保等因素，产能释放较为平缓，产业链供求矛盾的情况下，业绩释放具有持久性。

   供求直接决定价格，最基本的炒作逻辑，大牛辈出。

   投机类：短期巨大的供需矛盾引起，往往一个季度左右结束价格的炒作，持续性需要看第二个季报的确认，甚至很多第一个季报都难以证实，历史上的方大炭素，去年的资源股，顺周期，年初的九安医疗（有重估的因素），近期的中药炒作，无论是药品还是原料药，特点是暴力，快速，投机性强（因为供求问题很容易解决，所以必然炒作要足够快）。

   赛道类：供求问题持续2个季度无法缓解，且产业链足够长，范围足够大，就走向赛道类，典型的就是过去两年走出若干大牛股的硅料行业（上机数控，通威，新特），锂矿锂资源行业（鸡犬升天），逻辑稍弱的也有类似于中远海能的LNG船运，中远海控的海运周期，新能源产业链的阶段性供需矛盾。

   结论：供需矛盾的炒作是暴利且暴力的，市场里很多传奇投资者/投机者，都是在一波巨大的行情中捞的第一桶金。

   核心:

   需求刚性：最典型的就是全民对于药品需求的刚性，其次是锂矿/硅料对于下游产能大扩产之后的需求刚性。

   供给效率：供给品的稀缺性，例如风寒退烧类中药具备替代性，连花清瘟即使凭借大品牌的口碑，产能也限制了其市占率。海外/海内/矿/盐湖产出的锂盐几乎都替代性。考虑到新入场者的入场难度，高门槛导致长久持续性，也就是为何锂矿/硅料是前期赛道，以岭药业与其他药企不同的就是，有国民性的大单品，即使短炒结束也具备了长线大牛的基础，茅台和五粮液都是酒，但是茅台是稀缺的。

   提价难度：工业品的提价逻辑更流畅，农产品/药品/民生产品的提价受到“看的见的手”的调控，连花清瘟/感冒药/基础农产品/动力煤，几乎没有提价空间，炒作空间具备瑕疵，但是出口品（ihealth/逆变器）和海外定价的大宗产品不受逻辑限制。

2. 估值重估

   具体考虑的是：错杀，重估，转型

   错杀：

   市场有一些资金专注挖掘这类机会，往往是黑天鹅事件之后，公司的优质资产不受到影响，或者主业依然具备高成长性，这类的机会很少，很稀缺，因为假设市场的有效的，错杀的就很难存在，好消息是A股大部分时间是无效的。

   典型的例子是：

   2021年的中天科技，业绩黑天鹅之后股价腰斩，后来被市场发掘其海风海缆的业务。

   2020年的舍得酒业，大股东违规占用资金被st，然后复兴接盘盘活资产。

   当然也有没走出来的，比如被踢出果链的欧菲光，或者正在经历这一切的歌尔股份。

   重估：

   老业务 新风口=暴利

   如果说错杀是王子落难，重估就是真“鸭子变天鹅”，垃圾资产遇到风口，炙手可热。

   典型例子：

   st江特：靠着锂云母转型成了锂盐主业。

   细说st大集：

   应该是错杀 重估的典型，因为大股东拖累变st，剥离地产业务，焦距主业，遇到供销社的政策风口，非常非常好的品种。

   转型：

   公告重组/公告转型，大部分都是估值一波到位，炒作也是一波流。

   有价值的是在争议中转型的，比如今年主业转型钠离子电池的传艺科技。

   还有前两年的上机数控，从设备转型做硅料，在大部分人不看好的情况下，走出了十倍长牛。

   大部分的转型，初期都在讲故事的质疑里度过，这也是非常好的交易机会。公告类转型，很难进行博弈。

3. 新兴技术：

   概念/落地：

   大经济周期都是一次次新兴技术/产业革命推动的，新技术变革往往可以在早期就给出极高的估值，并且逻辑不可证伪的情况下，暴力的炒作。

   概念：

   市场会阶段性的出现新的技术/概念，有些是产业推动的，有些是政策推动的，最常见的就是近几年政策/产业都在讲的“智能驾驶”，近期的AICG作画，OpenAI ChatGPT，或者是政策纲领性文件提到的“数字经济”，“信创”，“数据要素”，“三代半导体”，“光刻机”，“工业4.0”，“5G”，“数字rmb”，光伏电池片的技术路径，电池材料的技术路径。。。等等等等。

   有些是纯概念，有些是部分应用落地，有些是已经在产业化初期，无论进程，总是受到市场偏好的炒作方向。因为技术革新才能推动生产力。

   20世纪后期，美国开始互联网革命，20世纪末21世纪初，中国互联网开始萌芽 发展，10年代开启移动互联网转型，20年代（疑似）开启能源革命转型，每一次技术革新的机会，也是产业和财富重新洗牌的机会，资本对于新故事，新技术，新产业革命的布局与追逐是不可避免的。

   对于A股市场而言，任何不是智商税的故事，技术，公告，短期不可证伪，长期市场广阔，对于巨头有颠覆性，都应该予以重视。

   任何新技术的早期可能都是故事，然而故事，暴利的源头，要喜欢听故事，要重视好故事。

   为什么东方通信什么都不是，但是会被疯狂炒作呢？

   ---------------------------------------------------------------------------

   by

   cp