呵呵，为什么总感觉投资的关键之处说不透？我思考了一下，其实根本原因在于：一个企业的价值不是算出来的，...

呵呵，为什么总感觉投资的关键之处说不透？
我思考了一下，其实根本原因在于：一个企业的价值不是算出来的，而是“理解”出来的。
正常呈现的财务数据，都反应在当下股市的股价上。严格按照一分钱一分货的原则。
我以白酒举例：茅五泸。你看市场给三个的估值定价就很有意思。茅台最确定，看着最完美，你要打算买它，发现市场给他的定价是动态市盈率39倍。让你纠结的是：虽然不会买错，但你怕不怕买贵呢？
五粮液估值便宜，市场动态只有20倍，只有茅台的一半，又是绝对的老二。但它高端体量已经很大，中低端缺乏，它还能更大吗？似乎高端价格已到瓶颈始终无法突破。让你纠结的是：虽然不贵，如果没有发展，投资几年，会不会买个寂寞？
老窖估值动态30倍，介于五粮液和茅台之间。他虽然规模不大，未来排在3、4、5位也没个定论。但国窖占有率低，目前势头还可以，未来会不会蚕食一点五粮液的空间？中低端动作不断，也许会有新的利润增长点？让你纠结的是：它估值那么贵，万一将来放个空炮，估值一降低，是不是还不如买五粮液稳妥？
你看，如果你按照当下数据计算三个股票的价值。当下市场已帮你算好。你买入三个的任何一个，理论上都一样。
倒退回到2014年，那时五泸十几块，茅台一百多。投资者在那个当下，根据当时的财务数据，对未来的投资回报会是多少？面对的依然像今天一样的纠结。
面对同样的财报，大多数人就不敢买，他如果是个会计可能更不敢买。而有人就敢把身价押上去买入，你可以说他是个赌徒，你也可以说他对白酒的价值理解的更深。我是亲历者，你让我说，我也说不清，今天我只能说是运气。