挣风险的钱,做难的决策
没有风险的资产,没有参与价值。
交易一定是在风险充分暴露时,积极去承担,证伪分歧,做最艰难的决策。
人们经常错误认为,要把确定性放在第一位,哪怕收益率低一点。
想法没错,但现实却并非这样。
收益率低,是因为大家都看到了确定性,已经将风险兑现。
这种确定性溢价,反而蕴藏着看不见的风险,随时可能因突发事件打破平衡。
正如上篇文章所说:生命意义在于知识更新,而交易本质是逻辑生灭。
一个逻辑共识被充分演绎,一致性持续增强,则失去了多样性。
应对环境变化的作用将失效,违背了事物发展的内在规律。
没有矛盾和冲突,就没有了发展动力。
极致状态,要么积累了巨大风险,要么蕴藏着巨大机会。
我们会发现,一旦出现重大风险事件,打破人们原有确定性认知。
容易造成心理上大幅冲击,集体一致性疯狂抛售。
当卖盘蜂拥而出,股价大幅下跌,风险实则在逐步释放。
当然,最核心的还是证伪事件本身对公司或行业造成的影响。
同时,结合对手盘卖出理由,就能对一致性风险进行定价。
比如,卖出者仅仅是因为杠杆爆仓,行政指导,惊慌失措而被动卖出。
在风险大幅释放后,如果能证伪事件本身对公司没有实质影响。
再给点时间恢复,则极致低价不仅规避了看错风险。更提供了超额收益的机会。
然而,真正大风险面前,周围都是看空声音,想保持理性非常难。
加上逆向而动,会遭遇极大心理压力和舆论压力。
因此,这个时候做决策是非常难的。
一是,心理压力大;二是,证伪难度大。
这时候就得依赖理性和常识。
所以,风险的钱不是那么好赚,要承受常人所不能承受。
劳其筋骨,饿其体肤,困乏其身,才能获得超脱常人的收益。
想要成为确定性的对手盘,就得寻找朦胧美,拥抱不确定。
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