2008年注册会计师财务管理每日一题(4月10日)

单项选择题
◎某公司的主营业务房地产，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业的代表企业A公司的β值为1.5，资产负债率为40%，所得税率为30%；投资汽车项目后，公司将继续保持目前50%的资产负债率，本公司所得税率为25%，则本项目的β权益是（ ）。
A.1.64
B.0.98
C.1.79
D.1.31

正确答案：C
答案解析：可比企业负债/可比企业权益＝40%/（1-40%）＝2/3，卸载可比企业财务杠杆：β资产＝1.5/[1＋（1-30%）×2/3]＝1.0227；本企业负债/本企业权益＝50%/（1-50%）＝1，加载可比企业财务杠杆：β权益＝1.0227×[1＋（1-25%）×1]＝1.79。