一级建造师考试工程经济基础讲义六

11．下列属于投资方案动态评价指标的是( )。
A．投资收益率
B．财务内部收益率
C．财务净现值率
D．净年值
E．财务净现值
答案：BCDE
知识要点：1Z101030财务评价指标体系构成和指标计算与应用。
解题思路：本题的目的是为了考核对静态评价指标的理解。只有对静、动态指标能理解，才能判断出哪个是正确答案。所以考生要对每一个概念做到准确把握。
解题技巧：动态指标考虑资金的时间价值，只有投资收益率，不考虑时间，属于静态指标。其余四个指标均考虑时间价值，故属于动态指标.
故选B、C、D、E.

12. 当动态投资回收期小于项目的计算期时，则必然有（ ）
A. 静态投资回收期小于项目寿命期
B. 财务净现值大于零
C. 财务净现值等于零
D. 财务内部收益率大于基准收益率
E. 财务内部收益率等于基准收益率
答案：A、B、D
知识要点：1Z101030财务评价指标体系构成和指标计算与应用。
解题思路：根据FNPV、FIRR、Pt́之间的关系及动态投资回收期与静态投资回收期之间的关系：
解题技巧：
当FNPV=0时，FIRR=ic，Pt´=n；
当FNPV>0时，FIRR> ic，Pt´
当FNPV<0时，FIRR n；
Ptَ>Pt，由于Pt´
故选A、B、D.

13. 下列指标中，取值越大说明项目的效益越好的是（ ）
A. 投资回收期
B. 投资收益率
C.财务净现值
D.财务内部收益率
E. 净年值
答案：B、C、D、E
知识要点：1Z101030财务评价指标体系构成和指标计算与应用。
解题思路：根据各项经济评价指标的经济含义及决策规则判断。
解题技巧：投资回收期表示收回投资的时间，时间越短越好。投资收益率表示单位投资所获得的收益，收益越高越好。财务净现值表示投资项目的净收益超过基准收益的额外收益，这种收益越大越好。财务内部收益率表示投资项目的真实收益率，收益率越高越好。净年值表示在考虑时间价值的基础上，投资项目平均每一年的收益。该指标越大越好。
故选B、C、D、E.

14. 当FNPV=0时，下列说法正确的有（ ）
A. 项目没有利润，正好盈亏平衡
B. 项目亏损，无法收回投资
C. 项目的收益正好是基准收益
D. FIRR=ic
E. Pt´=项目寿命期
答案：C、D、E
知识要点：1Z101030财务评价指标体系构成和指标计算与应用。
解题思路：通过FNPV、FIRR、Pt́之间的关系及FNPV的经济含义
FNPV=0表示项目的收益正好是基准收益
解题技巧：当FNPV=0时，FIRR=ic，Pt´=n；
当FNPV>0时，FIRR> ic，Pt´
当FNPV<0时，FIRR n；
本题注意财务净现值是各年现金流量折现后之和。因此FNPV<0时项目也未必亏损，只能说明项目的收益没有达到基准收益的水平。
故选C、D、E.

15. 某建设项目投资总额为P，项目寿命期为n年，当基准折现率为ic时，在项目寿命期结束恰好收回全部投资，则下列等式正确的有（ ）
A. FNPV=0
B. FNPV>0
C. Pt´=n
D. FIRR=ic
E. FIRR> ic
答案：A、C、D
知识要点：1Z101030财务评价指标体系构成和指标计算与应用。
解题思路：主要考查FNPV、FIRR、Pt́之间的关系
解题技巧：当FNPV=0时，FIRR=ic，Pt´=n；
当FNPV>0时，FIRR> ic，Pt´
当FNPV<0时，FIRR n；
根据题意：“在项目寿命期结束时恰好收回全部投资”表明Pt´=n，则FNPV=0及FIRR=ic同时成立。故选A、C、D.
例题

100
110
0
1
投资收益率=（110-100）/100=10%

当ic=5%时，FNPV=-100+110(1+5%)-1＞0
当ic=10%时，FNPV=-100+110(1+10%)-1＝0
当ic=15%时，FNPV=-100+110(1+15%)-1＜0

1Z101040掌握不确定性分析的概念和盈亏平衡分析方法
1．知识体系

产生原因
不确定性
项目数据的统计偏差
预测方法的局限和架设不准确
通货膨胀
技术进步
市场供求结构的变化
其他外部影响因素
分析方法
盈亏平衡分析

敏感性分析

1Z101042 盈亏平衡分析

盈亏平衡分析
基本的损益方程
盈亏平衡分析
线性盈亏平衡分析
（盈亏平衡点）
非线性盈亏平衡分析TR=TC
BEP（Q*）
BEP（P）
BEP（生产能力利用率）
2．知识要点

（1）盈亏平衡分析
盈亏平衡分析
盈亏平衡分析 定义 盈亏平衡分析是在一定市场、生产能力及经营管理条件下，通过对产品产量、成本、利润相互关系的分析，判断企业对市场需求变化适应能力的一种不确定性分析方法。包括线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。
线性盈亏平衡分析前提条件 生产量等于销售量；产量变化，销售单价不变；产量变化，单位可变成本不变；只生产单一产品，或者生产多种产品，但可换算为单一产品计算。
基本损益方程式 利润=销售收入－总成本－税金
或 B=pQ－CvQ－CF－tQ
盈亏平衡点BEP 盈亏平衡点指标 用产量表示的盈亏平衡点：BEP（Q）= CF /（p－Cv－t）
用生产能力利用率表示的盈亏平衡点：BEP（%）= BEP（Q）/ Qd
用销售收入表示的盈亏平衡点：BEP（S）= BEP（Q）×p
用销售单价表示的盈亏平衡点：BEP（p）= CF / Qd ＋p＋t
经济含义 盈亏平衡点越低,项目适应市场变化的能力就越强,项目抗风险能力也越强。盈亏平衡分析的缺点是无法揭示风险产生的根源及有效控制风险的途径。