从房市援助看当前美国经济

美国总统布什最近签署了一项3000亿美元的住房援助法案。这对于泡沫破灭中的美国房市来说，无疑是一场及时雨。然而，在经济下滑和通胀上行的双重风险下，政府此举能否挽救房市，提振美国经济，仍有待观察。该法案旨在促进经济发展。美国财政部长亨利·保尔森认为，美国经济目前面临三大问题，即住房市场调整、资本市场动荡和高油价。美国经济乃至世界经济面临的重大挑战，都与美国房产泡沫的破灭有着直接或间接的联系。保尔森认为，住房援助法案的出台对金融市场和世界经济至关重要。
2006年初，美国住房市场出现了“拐点”。房地产泡沫的破裂导致房价大幅下跌，部分地区跌幅超过一半。导致大量房贷无法收回。忽视风险、大举放贷的次级贷款机构成为第一批受害者。自今年年初以来，美国已有7家银行破产。最近，美国两大抵押贷款融资机构房利美和房地美陷入困境，导致美国房市和金融体系剧烈动荡，促使美国政府和国会达成妥协，启动拯救房市的“立法快速通道”。
美国政府拯救房市的更大目的是为了给经济减速刹车。这是因为次贷危机的溢出效应正在全面侵蚀美国的实体经济，导致消费下降，失业增加，经济增长放缓。今年7月，美国的失业率已经上升到4年来的5.7%，而去年第四季度，美国的经济下降了0.2%。
事实上，为了挽救经济，美国政府已经采取了一系列措施，包括实施1680亿美元的经济刺激计划。除了不断向金融市场注入资金以增加流动性，美联储还大幅降低利率以刺激经济增长。
美国经济看起来怎么样？按照一般定义，经济衰退，意味着连续两个季度负增长。那么，美国经济会衰退吗？根据美国经济学家的判断，美国经济未来的走势有三种可能。
一种是美国经济的“软着陆”，即随着政府一系列措施的出台，经济度过了风险，没有陷入衰退。这是布什政府最希望看到的。
第二种可能性是美国经济处于“轻度衰退”。房地产泡沫的破裂让美国经济徘徊在“零”附近。随着就业减少，通货膨胀上升，信贷紧缩，美国经济可能会在第四季度陷入衰退，这将持续到2009年初。一些经济学家认为，从去年第四季度的经济负增长来看，美国经济已经陷入衰退。
第三种可能性是美国经济将陷入“深度衰退”，或“滞胀”。美国国家经济研究局主席、哈佛大学教授费尔德斯坦认为，基于失业率快速上升，美国经济可能陷入“长期、深刻、严重的衰退”，衰退概率超过50%。
从目前来看，未来的美国经济仍然充满不确定性。正如世界银行行长罗伯特·佐利克所说，美国经济正处于十字路口，有两种可能性:恢复上升趋势和继续恶化。关键要看美国政府的一系列措施能否发挥作用。
世界经济受到拖累。长期以来，美国一直是世界经济的火车头。然而，愈演愈烈的次贷危机使其成为当前世界经济发展的反作用力。
国际货币基金组织发表的报告指出，由于次贷危机，世界经济处于“困难的境地”。2008年，世界经济增长将降至4.1%，明年将进一步放缓至3.9%，远低于2006年的5.1%和2007年的5.0%。
当前，世界经济主要面临两大风险:新一轮金融动荡的冲击和通货膨胀的上升。随着次贷危机继续恶化，全球金融市场仍然脆弱，系统性风险仍然很高，信贷紧缩使得再融资非常困难。根据国际货币基金组织的报告，由于美国的金融紧缩，欧洲金融机构的流动性也已不足。食品和能源价格飙升凸显了通胀的上行风险。虽然近期油价大幅下跌，但在美元贬值的带动下，油价仍处于100元的高位，许多石油消费国不堪重负；粮食的上涨让很多不发达国家面临困境。
与发达经济体发展乏力相比，新兴经济体虽然保持了良好的抗冲击能力，成为世界经济的主要驱动力，但随着次贷危机影响的进一步显现，也将面临诸多挑战。