2008年三季度我国宏观经济与财政政策分析

在全球金融危机的影响下，今年第三季度，我国经济增速明显回落，物价水平虽有所下降，但仍维持在高位。投资和消费增长保持稳定，结构继续改善；进口增速加快，出口增速下降，贸易顺差下降，贸易利益减少；人民币汇率市场调节机制初步形成，货币供应趋于稳定；企业增速放缓，中小企业经营困难，企业利润大幅下降；财政收入将在较长时期内保持低增长。
针对这种情况，现阶段宏观调控和财政政策操作的核心纲领是:& test & try $构建适度宽松货币政策和稳健财政政策的总体框架，货币政策通过调节流动性和投资需求，减轻企业负担，提高企业和市场的自我调节能力；财政政策着眼于克服和解决经济社会发展中的深层次矛盾，对外参与全球联合行动，实现政策协调，对内科学分析和控制矛盾，实施审慎微调。然而，我们也必须准备好应对失控的危机。在财政收入增速大幅下降的背景下，要抓紧研究发行国债等扩大内需的相关政策方案。
随着美国次贷危机的进一步深化，始于美国房地产领域的金融风险已经演变为全球性的金融危机。欧洲、日本等发达国家和主要新兴工业化国家都卷入其中，全球金融市场正处于牙买加体系建立以来最严峻的时刻。作为美国的重要贸易伙伴和世界第三大贸易国，中国不可避免地受到这场全球危机的影响。在自身经济增速下滑、通胀压力未彻底解决的情况下，调动自身经济和政策资源迎接全球金融危机的挑战，在高端资本市场与大国共舞。中国的宏观经济政策已经进入了一个全球互动、协调和谨慎微调的新时代。
1。宏观经济:增长明显回落，贸易顺差下降
(1)经济增速回落，物价涨幅放缓。今年三季度国内生产总值71011.7亿元，同比增长9%，比今年上半年10.4%的平均增速回落1.4个百分点。前三季度，国内生产总值201631亿元，同比增长9.9%，增速比去年同期回落2.3个百分点。GDP连续第五个季度下降，中国经济增速进入下行通道的态势明显。总体来看，中国经济增速仍处于正常区间，经济增长保持了相对稳定(见图1)。物价总水平仍处于高位，但CPI增速已开始呈现下降趋势，从2月份的8.7%降至9月份的4.6%。但考虑到奥运会期间对能源价格和重要民生商品价格的暂时控制，以及PPI大幅上涨的反向波动，CPI是否形成拐点尚不明朗。
(2)进口增速加快，出口增速下降，贸易顺差下降，贸易利益减少。今年前三季度，全国出口总额10740.6亿美元，同比增长22.3%，比去年同期27.1%的增速回落4.8个百分点；同期进口总额8930.7亿美元，同比增长29%，较去年同期19.1%的增速提高9.9个百分点。由于出口增速和进口增速的反向变化，我国贸易顺差无论是增速还是总量都有所下降。今年1-9月，中国实现贸易顺差1809.9亿美元，比去年同期的1855.4亿美元下降2.7%。影响中国贸易变动的因素主要包括美国次贷危机引发的世界经济动荡、人民币汇率升值和重要商品价格上涨。在成本、价格和需求的共同作用下，中国的出口环境出现了问题。
(3)投资和消费增长保持稳定，结构继续改善。今年前三季度，全社会固定资产投资116246亿元，同比名义增长27.0%，增速比去年同期提高1.3个百分点。剔除价格因素，上述固定资产投资实际增速为16.7%，与二季度实际均值持平，固定资产投资总体形势保持稳定。从投资结构看，第三产业新增投资53397.8亿元，增长24.8%，比去年同期加快0.8个百分点。它是三大产业中最大的部分，符合中国经济结构优化的方向。第二产业新增投资44947.5亿元，增长30.2%，比去年同期提高0.9个百分点；第一产业投资达到1527.4亿元，继续保持去年同期42.9%的高速增长，增幅达62.8%。这表明中国高度重视农业生产和“三农”问题，对于确保国家长远发展战略目标的实现具有重要意义。
(四)人民币汇率市场调节机制初步形成，货币供应趋于稳定。9月末，我国广义货币(M2)余额45.3万亿元，同比增长15.3%，增速较去年同期回落3.2个百分点；狭义货币(15.6万亿元，增长9.4%，下降12.6个百分点；流通中现金(M0)31725亿元，增长9.3%，下降3.7个百分点。其中，M1是中国货币政策调控的核心中介目标。从其数值来看，紧缩政策的效果是明显的。在M1增长率下降的同时，M2的增长率保持相对稳定，这表明中国近期的利率政策是有效的，抑制了市场的过度投资需求。
(5)工业企业增速放缓，中小企业经营困难，企业利润大幅减少。今年前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长15.2%(7月、8月和9月分别增长14.7%、12.8%和11.4%)，低于今年上半年16.3%的平均水平，比去年同期低3.3个百分点。其中，国有及国有控股企业增加值增长11.8%，集体企业增长9.6%，股份制企业增长17.5%，外商及港澳台商投资企业增长12.7%。企业工业增加值普遍下降，说明企业生产存在困难和风险，企业生产经营环境有所恶化。