风险投资常用术语英英解释5

后期阶段:一种基金投资策略，包括为生产、运输和增加销售量的公司的扩张融资。后期基金通常提供融资，帮助公司达到临界规模，以便为股东的退出事件做好准备，例如公司战略出售的首次公开募股。

领投人:又称钟牛投资人。持有最大股份的私募股权投资者财团的成员，负责安排融资，并最积极地参与整个项目

柠檬:回报率低或为负数的投资。一句古老的风险投资格言称“柠檬先于李子成熟。”

杠杆收购(LBO):利用股权和借入资金对一家公司的收购。一般来说，目标公司的资产充当收购集团贷款的抵押品。然后，收购集团从被收购公司的现金流中偿还贷款。例如，一群投资者可能以公司的资产作为抵押来借款，以接管一家公司。或者公司的管理层可以利用这种手段，通过将公司从上市转为私有来重新获得对公司的控制权。在大多数杠杆收购中，公众股东会获得高于股票市价的溢价。

生活方式公司:约占所有初创企业90%的类别。这些公司只是为其创始人提供了合理的生活，而不是承担与高增长相关的风险。这些企业的年增长率通常低于20%，五年的收入预测低于1000万美元，主要由内部资金提供，很少由外部股权基金提供资金。

有限合伙人:有限合伙企业的投资者，对合伙企业的管理没有发言权。有限合伙人承担有限责任，通常在合伙企业清算时优先于普通合伙人。

有限合伙人补偿:这是私募股权合伙协议中的一个常用术语。如果有限合伙企业的普通合伙人成为诉讼的主体，它旨在保护普通合伙人免受未来的索赔。根据这一规定，基金的有限合伙人承诺支付有限合伙企业或普通合伙人的任何法律判决费用。通常，该条款包括对判决时间或金额的限制，例如判决金额不能超过有限合伙人对基金的承诺资本。

有限合伙企业:由普通合伙人和有限合伙人组成的组织，普通合伙人管理基金，有限合伙人投资但承担有限责任，不参与基金的日常管理。在典型的风险资本基金中，普通合伙人收取管理费和一定比例的利润(或附带权益)。有限合伙人获得收入、资本收益和税收优惠。

清算:1)将证券转换成现金的过程。2)将一家公司的资产出售给一个或多个收购方，以清偿债务。在公司清算的情况下，有担保和无担保债权人以及债券和优先股所有者的债权优先于普通股所有者的债权。

清算优先权:给定系列优先股的持有者在分配给其他系列优先股或普通股的持有者之前将获得的每股金额。这通常被指定为发行价的倍数，例如2倍或3倍，并且由于不同的投资者群体购买不同系列的股票，可能存在多层次的清算偏好。例如，B系列优先股的持有人可能有权获得3倍于其发行价的收益，然后如果有剩余资金，A系列优先股的持有人可能有权获得2倍于其发行价的收益，而普通股的持有人则获得剩余部分。支付清算优先权的条件是公司的出售或清算，如合并或其他交易，其中公司股东最终拥有新实体不到一半的所有权或公司清算。

流动性事件:允许风险资本家实现投资收益或损失的事件。私募股权投资者为了实现内部投资回报而终止参与商业风险投资。最常见的退出途径包括首次公开发行(IPO)、回购、交易销售和二次收购。另见:退出策略

LLC -有限责任公司:由“成员”拥有的公司，他们或者自己管理企业，或者任命“经理”来管理企业。所有成员和经理都享有有限责任的好处，并且在大多数情况下，按照与S公司相同的方式纳税，即流通税，而不必遵守S公司的限制。

锁定期:某些股东同意放弃出售其上市公司股份的权利的一段时间。承销首次公开募股的投资银行通常坚持大股东(1%或以上的所有权)至少锁定180天，以允许有序的股票市场发展。被锁定的股东通常包括公司的管理层和董事、战略合作伙伴以及此类大型投资者。这些股东通常在首次公开募股前以比公开募股低得多的价格投资，因此可以获得可观的利润。如果股东试图在锁定期内出售被锁定的股份，转让代理人将不允许出售完成。

下四分位数:一组中75%的收益大于25%的收益小于25%的点。

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管理层收购(MBO):私人股本公司通常会提供融资，使当前的经营管理层能够收购或购买至少50%的业务。作为回报，私人股本公司通常会获得企业的股份。这是风险最小的私募股权投资类型之一，因为该公司已经成立，经营该公司的经理们非常了解该公司及其所处的市场。

管理费:管理风险基金活动的报酬，由基金支付给普通合伙人或投资顾问。这种补偿通常包括年度管理费。

管理团队:监督风险资本基金活动的人员。

强制赎回:是投资者要求公司在未来某一给定时间以规定价格回购投资者部分或全部股份的权利。购买价格通常是发行价格，加上累积股息(如果有的话)。强制赎回可以是自动的，或者可能需要一系列具有赎回权的优先股的投票。

市场资本总额:所有已发行股票的总美元价值。以股份乘以每股当前价格计算。在首次公开募股之前，市场资本总额是通过估计一家公司的未来增长以及将一家公司与类似的上市公司或私营公司进行比较而得出的。(另请参见投资前估值)

市场僵持协议:类似于锁定协议，防止在公司前一次股票发行后的预定天数内出售公司股票。

商业银行业务:包括公司融资活动在内的一项活动，如复杂融资建议、并购建议(国际或国内)，有时还包括银行对公司的直接股权投资。

合并:两个或两个以上公司的联合，通过消除重复的工厂、设备和人员，重新分配资本资产以增加扩大后公司的销售额和利润，从而达到更高的效率。

夹层融资:指公司首次公开募股前的风险融资阶段。与那些在更早一轮投资的投资者相比，进入这一轮的投资者损失风险更低。夹层融资可以采取优先股、可转换债券或次级债的结构。

中级市场公司:年增长率超过20%，五年收入预计在1000万美元到5000万美元之间的公司。这些创业公司每年不到所有初创公司的10%，是美国经济的支柱。

共同基金:共同基金，或开放式基金，根据投资者的需求出售尽可能多的股份。随着资金的流入，基金也在增长。如果资金流出该基金，该基金的流通股数量就会下降。开放式基金有时不对新投资者开放，但现有投资者仍可以继续向基金投资。为了出售股票，投资者通常将股票卖回给基金。如果投资者希望购买共同基金的额外股份，投资者必须直接从基金购买新发行的股份。(参见封闭式基金)