第二节　　有价证券收益衡量

内容:

预期收益率(证券组合的平均值)
由于证券收益的不确定性，预期收益率是平均收益率，是证券投资各种可能收益的加权平均值。

证券本身的预期收益率是该证券各种可能收益的加权平均值。投资组合的预期回报率是每种证券的回报率及其在投资组合中的权重的平均值。具体公式如下:
证券组合预期收益率:

　　
　　某证券i组合的预期收益率：

　　　　

在相同风险下，理性投资者会选择预期收益率高的投资方案。

三只股票的投资组合

不同情况的概率
A B C
下跌0.3 25% 10% 20%
正常0.3 20% 25%
繁荣0.4 15% 15% 30%
投资组合的比例为0.0
计算每只股票的预期收益率19.5% 15% 25.5%
计算投资组合的预期收益率21%。

投资回报率=25%X0.3+20%X0.3+15%X0.4=19.5%

投资组合收益率= 19.5% x 0.4+15% x 0.2+25.5% x 0.4 = 21%

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