保险理财：降息了理财型保险怎么办？

降息！央行这次降息幅度如此巨大，尤其是长期存款利率，五年来从之前的5.13%下降了126个基点至3.87%，这对于很多“吃利息的人”来说，无疑是一个坏消息。
那么，降息对保险产品有影响吗？暂时会受降息影响，主要是投连险、万能险、分红险等理财型保险，纯保障型保险受影响较小。
投连险:表现因市场而异
作为同类基金的一种理财型保险，投连险的表现取决于每个投资账户的具体投资类型和相应投资市场的表现。目前投连险账户的品种来看，主要涉及股票和债券两大市场。
一般来说，降息被视为股市的利好消息。降息消息公布后的第一个交易日，上证综指确实上涨了1.05%。但考虑到当天上证综指高开6%，这样的涨幅似乎无法匹配巨大的降息幅度。对此，有市场人士认为，降息可以降低企业的资金成本，长期来看势必有利于宏观经济。但降息真正对宏观经济产生效果往往是一个比较漫长的过程，所以对上市公司利润产生立竿见影效果的可能性不大。相反，大幅降息可能会加剧部分市场参与者对当前经济繁荣的担忧，从而对上市公司的短期利润产生进一步的悲观情绪，可能会打压股市的表现。所以香港的一个财经专栏作家一直强调，在熊市中，第一次加息真的很好，意味着经济走出疲软，能够承受加息的压力。
相对于股市的艰难判断，债市的前景显然相对更加明朗。存贷款利率下降一般会导致债券收益率下降，这是对债券最直接的利好。因此，在降息消息公布的当天，上证国债指数结束了连续八个交易日的下跌，当日上涨0.31%。至于公司债和企业债市场，也会从中受益。当日，上证公司债指数上涨0.15%，上证单独债指数上涨0.4%。如果未来央行进一步降息，将有利于债市。但考虑到国债和部分企业债前期涨幅较大，降息预期已被大幅透支。因此，未来债券品种的收益率可能会弱于三季度的表现，有投连险的投资者一定要做好这方面的准备。
万能险:结算利率下调是趋势
与投连险相比，万能险其实是一个与银行存款利率变化更为密切的品种。早在上一轮降息周期，万能险就凭借高于定期存款的结算利率，成为不少储户的替代选择。尤其是很多万能险产品保证了至少2.5%的收益率，让储户在降息周期中找到了避风港。
正如本报之前的月度《万能险盘点》所指出的，虽然大量的万能险产品在上半年提高了收益率，但在下半年随着降息开始降低收益率。如果上半年有可能在5.75%左右的水平达到第一梯队，那么目前5%的收益率水平足以保证在第一梯队的一席之地。随着未来存款利率的下调，万能险结算利率进一步下调自然是大势所趋。所有公司要竞争的是哪一家降得比较慢，幅度比较小。因此，读者切不可将万能险9月或10月的结算利率数据作为保险决策的参考。目前万能险必须做好收益率持续下降的准备。以新华人寿的万能险产品为参照，其结算利率在上一个加息周期曾一度达到5.66%，但在加息周期开始前的2005年，其结算利率长期徘徊在3.3%左右。
当然，对于打算放弃定期存款，投资万能险的读者来说，万能险的流动性风险必须高度重视。作为保险产品，万能险的初始成本和退保成本是不可忽视的两块。一般批发产品的初始成本为3%至5%，而期货产品在最初几年的初始成本甚至高达30%至50%。只有去掉这一块，保费才进入个人账户享受结算利率；另外，如果提前退保，往往要支付一笔不小的退保费用。显然，万能险的流动性不如银行存款。只有做好了长期规划的读者，才能更恰当地选择万能险。
分红险:负利差可能影响分红
相对于万能险和投连险，分红险是投连险中较为稳健的产品。一般会根据合同安排一个现金流，给投保人一个基本的保证回报，然后根据保险公司的经营情况给投保人额外分红。
分红险的红利来源于保险公司的死亡差、保费差和利差。这三块中，会受到影响的是利差收入。考虑到保险公司一般通过协议存款、债券等实现收益。，降息无疑会削弱保险公司的盈利能力，利差也会因此下降——个别公司如果产品设计出现问题，出现负利差也不是不可能的。【/br/】当然，分红险的结构决定了，在降息过程中，被保险人最多会面临利差减少带来的红利减少，但保险公司之前承诺的保证收益不会改变。