BEC中级阅读：短线观点

对市场来说，降息就像毒品。它们可能令人兴奋，但也可能导致依赖。就像瘾君子一样，市场需要越来越大的剂量才能达到同样的效果。

对于市场来说，降息就像一种药物。它们可以让人兴奋，但也可能导致依赖。市场就像瘾君子一样，需要越来越大的剂量才能达到同样的效果。

这描绘了美联储(美联储)市场的可能症状。今天，美联储将开会决定货币政策。当它在今年9月降息50个基点时，引发了市场的大幅上涨。但10月降息幅度仅为25个基点，导致市场故态复萌:美国股市下跌，信贷再度收紧。

这已经框定了市场对美联储的预测，该会议将于今日开会决定货币政策。当它在9月份降息50个基点时，引发了一场巨大的反弹。但10月份仅降息25个基点，引发了旧病复发，原因是美国股市下跌，信贷再度收紧。

由于美联储官员承认流动性收紧加剧，交易员猜测将出现经济衰退，市场认为美联储将再次降息50个基点。这引发了最近的上涨。然而，这种猜测正在逐渐降温:期货价格显示，市场预期降息25个基点，而不是50个基点。

随着美联储官员承认流动性紧缩加剧，以及交易员押注经济衰退，市场认为必须再次降息50个基点。这引发了最近的反弹。但这种猜测正在减弱:期货市场预计降息25个基点，而非50个基点。

为什么？各国央行上周听起来很强硬。英格兰银行降低了利率，但发出了通货膨胀警告。按兵不动的欧洲央行听起来更像是在加息，而不是降息。

为什么？各国央行上周听起来很强硬。英格兰银行下调了银行利率，但对通货膨胀提出了警告，而欧洲中央银行按兵不动，听起来更接近于加息而不是降息。

但是，最重要的还是就业数据。美联储的任务是实现充分就业，因此糟糕的就业数据可以为大幅降息提供一个很好的借口。

然而，最重要的是就业数据。美联储被授权追求充分就业，因此糟糕的就业数据为大幅降息提供了很好的借口。

上周五公布的非农就业数据无法提供这个借口。就业增加了9.4万人，高于此前预测的8万人。这样的数据表明经济还没有滑入衰退区。通过调查家庭而不是企业编制的家庭调查甚至显示，就业增长率略有上升。

上周五的非农就业数据没有提供这一点。就业人数增加了9.4万人，而此前的预测是8万人。这一数据拒绝滑入衰退区域。由调查家庭而非公司编制的家庭调查甚至显示就业增长略有回升。

美联储能根据这些数据做出诊断吗？跟踪公司税条款的公司警告说，这种就业增长似乎已经停止。美联储能根据这些数据做出诊断吗？追踪公司为税收目的扣留的资金的公司警告说，就业增长似乎已经停止。

但是，美联储并不想在市场上诱发“瘾君子文化”，也不想表现出害怕经济衰退。看起来，美联储最有可能的药方是将联邦基金利率下调25个基点，并可能降低其贷款给银行的较高贴现率。

但美联储不想在市场中引发依赖文化，也不想发出害怕衰退的信号。将联邦基金利率下调25个基点，并可能大幅下调向银行放贷的较高贴现率，似乎是最有可能的解决办法。