股市上演绝地反击 投资者添烦恼

三个有利于能否筑起政策的铁底？反弹能有多高？基金在做什么？民众是否应该赎回？随着股市上演绝地反击，一系列问题随之而来，给投资者增添了不少烦恼。
没有人敢对股市的短期走势妄下结论。反弹能预测到多高，那是券商研究员的事，通常这种预测都不是很准。我们来看一下基金最近几篇公开的市场评论:上投摩根认为，利好的出台使得银行股引领市场“涨停”，恢复了市场情绪，但反弹的高度和持续时间取决于增量资金的流入速度以及后续政府为保持经济增长而采取的货币政策和财政政策。
基金宇龙认为，中长期来看，股市的真正好转需要宏观经济转暖的确认和企业盈利的托底配合。我们认为目前这些条件都不具备，所以股市呈现阶段性反弹趋势的可能性较大。
建行的研究报告称，股市短期可以反弹，但近期政策频出也间接印证了宏观经济放缓、企业利润下滑的趋势。要扭转局面，需要满足多种条件，如宏观经济景气恢复、企业利润增长加快、国际经济和市场企稳等。乐观估计要到明年年中。我们的结论是，短期内股市不具备反转的条件，筑底将是一个长期的过程。
对这些言论的分析揭示，基金对此次反弹仍持谨慎态度。当然，基金在反弹的时候也不能无所作为。一方面，申购资金的涌入推动了基金的被动买入，尤其是指数基金；另一方面，大盘普遍上涨，仓位太低不加仓，在净值排名上肯定吃亏。所以本周前两天我们会看到基金净申购137亿的消息，也会看到部分基金净值快速上涨。
但是，政策利好引发的行情通常来得猛烈，却很难改变市场运行的趋势。目前股市基本面并不乐观，美国次贷危机几乎没有结束，国际经济也逐渐出现衰退迹象。国内经济高速发展后，会经历一段痛苦的转型期。产品质量丑闻不断，外需不振，内需不振，都说明原有的经济增长方式需要改变。但是往哪里转，更重要的是怎么转？一切仍悬而未决。回到股市的供求关系，大小非的压力不能很快解决，会成为长期影响市场的不确定性，制约市场的上涨。内外环境都有棘手的问题，难怪基金会小心翼翼。
此时的姬敏应该怎么做？抄底？今年的反复抄，4.24是前车之鉴；救赎？净值跌了这么多，现在亏了还有什么意义？更何况，赎回来的钱可以投资到哪里？不仅仅是银行负利率。似乎不用担心拿不到，也是今年很多市民的选择。但原地踏步不是理财，亏损到这种程度很大程度上是因为年初基金被忽略了。这时候基民应该超越净值的涨跌来看待基金。之所以强调投资组合的构建，是为了减少基金净值的大起大落对整体财产的影响。记得一位行业资深人士说过:你随时都可以买基金，关键是你会不会买。从买到买，需要积累相当的金融知识。