英语阅读：零售对冲基金进入亚洲投资主流

零售对冲基金市场活跃起来

随着厌倦了连续几年股市亏损的散户投资者越来越多地被年底资金多于年初的前景所吸引，对冲基金正悄悄进入亚洲的投资主流。共同基金可能会超过基准，但当它意味着损失小于指数时，还有什么乐趣呢？

共同基金从未真正在世界的这个地区流行起来，但零售对冲基金可能会流行起来——因为它们有可能获得世界一流的回报，尽管如此，它们为投资者提供了一种全新的主要风险类别。

如果对冲基金公司对进军亚洲垂涎三尺，原因不难理解。据行业估计，全球对冲基金资产已从1990年的450亿美元飙升至2001年的6000亿美元。但亚洲投资者在这些资产中仅占300亿美元左右。

由于股票市场回报不佳，我们看到人们对对冲基金的兴趣越来越大。管理着2，500万美元投资组合的精品对冲基金公司HT Capital Management Ltd .的投资总监Ophelia Tong说，投资者厌倦了他们的基金表现超过基准水平，但仍然亏损。

散户对冲基金投资者的最新市场是香港，监管机构定于本周晚些时候宣布有多少基金获准向非机构投资者销售。

新加坡将在年底前发布修订后的零售对冲基金指导原则，其中包括对冲基金的基金最低限额为2万新元(合1 . 13万美元)，单一策略基金的最低限额为10万新元。(亚太地区的富裕投资者，尤其是日本和澳大利亚的富裕投资者，多年来一直通过银行或直接通过基金经理接触对冲基金。)

富裕但不富裕的亚洲人准备好正确评估对冲基金了吗？与做出长期投资决策并坚持执行的传统基金经理不同，对冲基金经理可以灵活地调整投资组合，以利用新的机会或市场或资产之间的差异。正是这种灵活性使得基金经理成为投资对冲基金的最大风险。

这也使得投资对冲基金有时与投资单一股票一样有风险，这可能使对冲基金成为共同基金中规避风险投资的糟糕替代品。

施罗德投资管理公司(Schroder Investment Management)另类投资部门的副主管尼古拉斯·查尔莫斯(Nicholas Chalmers)说，能够分析一只对冲基金的质量是一个非常复杂和耗时的过程，新手投资者没有这个能力。施罗德在香港申请对冲基金的零售基金和单一策略基金的申请正在审批中。

谈到选择产品，大多数顾问推荐对冲基金的基金，而不是单一策略基金。对冲基金的基金通常投资于30至50只对冲基金，对基础投资组合的敞口通常是同等权重的。花旗银行(Citibank NA)个人银行部门CitiGold驻新加坡地区投资总监马利克·萨尔瓦(Malik Sarwar)说，投资对冲基金的基金可以分散投资，降低损失资金的风险。

对于敢于投资单一基金的投资者，一位顾问建议坚持“多头/空头股票”策略。Investec Asset Management Asia董事总经理斯图尔特奥尔德克罗夫特(Stewart Aldcroft)表示，多空策略最受投资者欢迎，因为它最容易理解:基金要么买入股票，要么卖空股票。在卖空交易中，投资者借入证券，并希望通过以较低的价格买入同等数量的股票来代替借入的证券，从而获利。