FIDIC合同报价时资金的动态分析（一）

国际承包工程投标报价涉及面广，是一门技术与经济紧密结合的综合技能，是一个项目的关键阶段。报价成功与否不仅关系到项目的中标，还直接影响到经济效益。虽然从时间上看，招标工作与整个项目管理过程相比只是很小的一部分，但这一阶段的工作质量对项目的最终结果至关重要。
承包商在报价时，不应静态地看待项目所涉及的财务问题，因为实施情况是时刻变化的，资金处于产生利润的循环过程中，处于运动状态。要对整个资金运作过程中各阶段的资金占用量和占用时间进行动态分析，进行盈亏预测，进行试算平衡，找出并控制水平极限点，提前做好妥善安排。此外，国际承包工程的资金使用效益与业主支付的货币种类和汇率密切相关，应注意采取适当的措施。
本条引用了最新的FIDIC合同，1988年第四版中的相关条款(合同条款本身省略，请参考FIDIC合同的相关部分)。本文结合多年的海外工作实践，重点阐述了在项目报价阶段如何合理使用资金的一些问题。利润回报项目的实施需要大量的资金投入，因此要特别注意产出的经济效益。
承包商在计算一个项目的报价时，要时刻问自己这样一个问题:“我们把这些资金投入到项目中，那么利润是多少？”承包商在投标前分析计算投资回报时，应以下列不等式为指导原则。
利润回报≥投资额+利息收入。承包商必须重视项目的经济可行性研究和客观决策，不能盲目投钱。一般计算出来的投资年回报利润至少要高于银行存款的年收益。对于没有把握的项目，与其抱着侥幸心理中标，不如放弃投标，大胆行动。特别是要防止投资容易回收的问题，保证自有资金的整体效益。由于今天手里的钱比将来收的时候更值钱，而且随着时间的推移会越来越值钱，所以承包人要经常问自己，“现在收的钱将来是多少？”以便现在花费的资金和将来收回的资金能够达到实际的等价平衡。
在估算项目经济效益的当量平衡时，经常使用现值分析法。如果年利率为R，那么1美元加上利息的复利在未来N年就是(1+R) n。假设年利率为5%，5年后1美元比1美元多值28美分。以此类推，如果年利率是10%复利，今天的一美元将比五年后的一美元多值61美元。这就是所谓的资本损失。
按照上面的方法，复利的情况和需要收回的资金是可以逐年计算的，但是这个比较繁琐复杂。在考虑资金损失时，我们通常使用预先计算好的现值分析计算表，即一美元从现在到未来第n年的价值。基于这种分析，承包商将决定该项目是否值得做。
资金回报期FIDIC合同第43.1条(竣工时间)规定了工程的竣工期限。承包商应综合考虑这一点，关注时间函数对项目成本的影响，防范时间变化可能带来的货币和汇率风险。应特别注意控制项目的时间框架，并选择具有适当工程周期的项目。对于工期过长的项目，承包方一定要认真对待，不能盲目搞。
在投标前，承包商要问自己:“投资项目后，多久能收回投资并获得合理的利润？”有人在计算一个项目投资的资金回收时，往往只考虑投资的本金，而忽略了本金在回报期内应产生的利息。资本本身随时可以产生利息，利息也是投资的一部分。两者之和就是资本成本。
如果一个项目在完成时只收回了投入资金的本金，而没有收回高于银行存款利息的利润回报，那么从经济效益的角度来看，这是一个失败的项目。物价上涨带来的贬值，无论是国内还是国外，都远远高于银行的利息，而且工期越长，损失越大。该项目的一些投资可能是一次性的，而另一些投资可能在几年内分阶段进行。分阶段投入资金时，通常可以根据第一次投入的日期进行计算，用现值分析法将未来的投入折算成现值，然后进行全面的资金动态分析，决定项目的选择。
国际承包工程的经济关系持续时间长，少则一两年，多则十几年才能结算。在很长一段时间里，各种情况和条件都可能发生变化。承包商应时刻保持清醒的头脑，密切关注投入的各种资金的回收，并尽可能做出科学的分析和预测。
资金平均回收周期是一个非常重要的经济指标。在项目的可行性分析中，要认真考虑这一点，尽量减少资金的空作用。显然，在其他条件相同的情况下，回收期越短，项目效益越好。如果项目管理不善，材料设备交付延误，质量返工，工期延误，承包商可能被罚款，遭受更大的经济损失。而且由于工期的延长，占用的自有资金和贷款利息可能会增加，管理费用也会相应增加，工资支出增加，机器设备的折旧和使用费增加，物价等费用上涨，汇率变动等等。这些增加的费用只能用利润来弥补和抵消。如果工期拖得太久，计划利润就全亏了，甚至形成亏损。【/br/】货币贬值的影响FIDIC合同不要求承包商在投标时将涨价等一切不可预见的费用考虑在内，而是主张业主根据合同规定随时补偿可能的经济损失，避免承包商将所有风险提前转化为价格并计入报价，从而得到有竞争力的报价，这也是业主的利益所在。