国际金融市场主要交易工具

货币市场
▲国库券:国库券代表最简单的借款形式:政府通过向公众出售国库券筹集资金。
●投资者从规定的到期价值折价购买票据。
●在票据到期时，持票人从政府处收到与票据面值相等的付款。
●初始到期日为91天或182天的国库券每周发行一次。
▲存单:CD是银行的定期存款。
●银行只在定期存单到期时向储户支付利息和本金。
●面值超过100，000美元的CD通常可以流通。
●存款证被联邦存款保险公司视为银行存款。
▲商业票据:知名的大公司通常会发行自己的短期无担保债务票据，而不是直接从银行借款。
●商业票据由银行信贷额度支持。
●商业票据的期限最长为270天。
▲银行承兑汇票:银行承兑汇票始于银行客户向银行发出的在未来某一日期支付一笔款项的指令，通常在六个月内支付。
▲欧洲美元:欧洲美元是在外国银行或美国银行的外国分行以美元计价的存款。
▲回购和储备:政府证券的交易商使用回购协议，也称为“回购”或“RPs”，作为一种短期形式，通常是隔夜借款。
▲联邦基金:银行储备账户中的资金称为联邦基金。
▲经纪人催缴:个人融资买入股票，从其经纪人处借入部分资金支付股票。反过来，经纪人可以从银行借入资金，并同意在银行要求时立即偿还(随叫随到)。
●此类贷款的利率通常比短期国库券的利率高1%左右。
货币市场
▲国库券:国库券代表最简单的借贷形式:政府通过向公众出售国库券来筹集资金。
●投资者以确定的到期价值折价买入国库券。
●在短期国库券的到期日，投资者从政府收到相当于短期国库券面值的付款。
●初始期限为91天或182天的国库券每周发行一次。
▲存单:存单是银行的定期存款。
●银行只在定期存单到期日向存款人支付本息。
●面额超过10万美元的存单通常可以流通。
●存单由联邦存款保险公司作为银行存款进行保险。
▲商业票据:大型信誉良好的公司通常会发行自己的短期无担保债务票据，而不是直接从银行借款。
●商业票据的支付是在银行贷款之后。
●商业票据的到期日在270天以内。
▲银行承兑汇票:银行承兑汇票是作为银行客户向银行发出的指令，要求银行在未来支付一定金额的款项，一般在六个月以内。
▲欧洲美元:欧洲美元是外国银行或美国银行海外分行的美元存款。
▲回购和储备:政府证券经纪人使用回购协议，也称为“回购”，作为短期的一种形式，通常是隔夜拆借。
▲联邦基金:银行储备账户中的资金称为联邦基金。
▲券商追加保证金通知:借入部分资金作为保证金买入股票的人，通过券商支付股票价格。同时，经纪人向银行借款，一旦银行要求还款，同意随时还款。
●支付此类贷款的利率通常比短期国库券利率高1%。

债券市场债券市场
▲宝藏票据和债券:美国政府很大一部分是通过出售国库券和国债来借入资金的。国债期限最长为10年，而发行的债券期限从10年到30年不等。
●两者都每半年支付一次投资款项，称为息票付款。
●国债可以在一定时期内赎回，通常是债券存续期的最后五年。赎回条款赋予财政部以按面值回购债券的权利。
▲联邦机构债务:一些政府机构发行自己的证券，为自己的活动融资。
●大部分债务是为了支持农业信贷和住房抵押贷款而发行的。
▲欧元债券:欧元债券是以发行国以外的货币计价的债券。
▲市政债券:市政债券由国家和地方政府发行。
—一般义务债券由发行人的“完全信任和信用”支持。
—发行收入债券是为了资助特定的项目，并由该项目的收入或运营该项目的特定市政机构提供支持。
●他们的利息收入不包括联邦所得税。利息收入也免除发行州的州税和地方税。然而，资本利得税必须在债券到期时或债券售价高于投资者购买价格时支付。
▲公司债券:公司债券是私人企业直接向公众借钱的方式。
—担保债券有特定的抵押品在公司破产时为其提供支持。
—无担保债券，称为信用债券，没有抵押品。
—在公司破产的情况下，次级债券对公司资产有较低的优先求偿权。
—可赎回债券赋予公司以约定的赎回价格从持有人手中回购债券的选择权。
—可转换债券给予持有者将每种债券转换成规定数量的股票的选择权。
▲抵押贷款和抵押贷款支持证券:
—在利率不断上升的年代，固定利率抵押贷款给贷款人带来了困难。
—可调利率抵押贷款是对这种利率风险的一种回应。
—抵押支持证券或者是抵押资产池中的所有权主张，或者是由这种资产池担保的债务。
▲国债:美国政府通过出售国债大规模举债。短期国债期限在10年以内，长期国债距发行日10年至30年。
●半年一次的投资支付称为息票。
●国债可以在一定期限内赎回，通常是国债的最后五年。赎回赋予了财政以公平价格回购国债的权利。
▲联邦机构债务:政府机构发行自己的证券，为自己的行为融资。
●发行的债务主要用于农业贷款和住房抵押。
▲欧洲美元债券:欧洲美元债券是由发行人以发行国以外的其他货币定价的债券。
▲市政债券:市政债券是由国家或地方政府发行的债券。
—普通债务债券由发行人的信用担保。
—收益债券是为特定项目筹集资金的债券。由项目收入担保，或由特定机构经营市政项目。
●市政债券的利息收入不缴纳联邦利息税，发行州的利息收入不缴纳州和地方所得税。但是，资本利得税必须在债券到期日或投资者以高于债券购买价的价格出售债券时缴纳。
▲公司债券:公司债券是私人公司直接向公众借贷资金而发行的债券。
—一旦公司破产，担保债券由特定资产担保。
—无担保债券，也称为信用债券，没有担保。
—一旦公司破产，次级债相对于公司资产的优先级较低。
—可赎回债券赋予公司以特定赎回价格从持有人手中回购债券的权利。
—可转换债券赋予持有人一种权利，每张债券可以转换成约定数量的股份。
▲抵押和抵押凭证:
—固定利率抵押会在利率上升的那一年让贷款人陷入困境。
—利率可调的抵押贷款将消除利率风险。
—抵押凭证既是抵押资产池的所有权凭证，也是该资产池所担保的债务。

股权证券市场
▲普通股:普通股，也称为股权证券或股票，代表一家公司的所有权股份。
●剩余索取权意味着股东是所有对公司资产和收入拥有索取权的人的最后一个。
●有限责任意味着，如果公司破产，大多数股东可能损失的是他们的原始投资。
▲优先股:优先股就像永续债券。发行人每年要向投资者支付一定的金额。
—累积优先股是所有以前未支付的优先股股息必须在普通股股息支付之前支付的优先股。
—非累积优先股是所有以前未支付的优先股股息都不必支付的优先股。
—可调利率优先股是股息根据适用的利率定期重新设定的优先股。股息的法定“票面百分比”可以每三个月重新设定一次，等于以下两个利率中的最大者:(1)三个月期国库券；(二)十年期国债；(3)20年期国债。
—可赎回优先股可以以规定的赎回价格赎回。
—当收益允许时，参与优先股的持有者有权获得额外的股息。
—可转换优先股可以根据持有人的选择，按照规定的条款转换为另一种证券(通常是公司的普通股)。
股票市场
▲普通股:普通股又称股票或股份，代表在公司中的所有权凭证。
●剩余索取权是指股票所有者对公司财产和收入的最终索取权。
●有限责任是指一旦公司破产，大部分股票所有者的损失仅限于其初期投资。
▲优先股:优先股就像永续债券。发行者每年向投资者支付一定数量的钱。
—累积优先股是优先股的一种，所有以前未支付的优先股股息必须在普通股股息支付之前支付。
—非累积优先股是优先股的一种，所有以前未支付的优先股股息都不必支付。
—比例可调优先股是优先股的一种，股息按照适当的利率定期确定。利率低于年化股息率的值每三个月重置一次:(1)三个月期国库券；(二)十年期国债；(三)二十年期国债。
—可回购的优先股可以按预先确定的价格回购。
—参与优先股赋予持有人在利润允许的情况下获得额外股息的权利。
—可转换优先股赋予持有者在一定期限内转换为另一种证券(通常是公司的普通股)的选择权。

衍生证券市场衍生证券市场期货和期货合同:期货和期货合同不是证券，而是一种交易协议，它使商品或证券的买卖双方能够锁定其交易的最终价格。远期合同是双方在场外市场直接谈判达成的协议。
—商品期货合约是交易商品的合约。
—利率远期:(远期利率协议FRA):远期利率协议是场外利率合约中最基本的。FRA是双方今天同意的基于两种不同利率的未来现金流交换协议。
●结算流量将根据持有期内的实际天数进行调整，并通过以下公式进行计算:
(Libor-fixed rate)xNatioal principal xnumberofdays/360
—长期利率期货
●对于国债合约，任何距离最近的赎回日或到期日(如果不可赎回)至少15年的国债都可以用于交割。
●期限为6.5至10年和4.25至5.25年的债券可分别用于满足10年期和5年期国债合同。
●交割可以在到期月份的任何一天进行，合同的最后一个交易日在月末前7个工作日。
●CBT使用转换系数来修正可交割债券的差异。
—短期利率期货:欧洲美元和国库券合约。
●欧洲美元期货使用这种结算价格指数，因为它方便地保持了价格和收益率之间的反比关系。
●本合同的最小价格变化，或“报价单位”，是一个基点，相当于合同价值变化25美元。(25=，000，000‰0.0001‰90/360)
●与欧洲美元衍生产品类似，国库券合约的标准化金额为，000，000，因此价格(或利率)的每个基点变化相当于每个合约。
—股票指数期货。
—货币远期和期货。
▲远期和期货合约:远期和期货合约不是股权，而是一种交易协议，使买卖双方能够锁定其标的资产或股票的最终价格。远期合约是双方在场外市场直接协商达成的协议。
—商品期货合约是交易商品的合约。
—利率远期(利率远期协议FRA):远期利率协议是场外利率合约中最基础的合约。远期利率协议是双方在未来基于不同利率交换现金流而达成的协议。
●现金流结算将根据持有期的确切天数进行调整，并按照以下公式计算:
(Libor-固定利率)x名义本金x持有期天数/360
—长期利率期货
●对于国债期货，任何距离最近的赎回日或到期日(如果不可赎回)的距离至少为10天。
●期限为6.5年至10年和4.25年至5.25年的债券可分别用于满足10年期和5年期国债期货合约的交割。
●交割可以在到期月份的任意一天进行，合约的最后交易日为当月月末的前七个工作日。
●芝加哥债券交易使用转换因子修正不同的可交割债券。
—短期利率期货:欧洲美元和国债期货合约
●欧洲美元期货使用结算价格指数，因为这方便地保留了价格和收益之间的反比关系。
●最小价格变化，或“下降”，是该合同的一个基本点，等于合同价值变化25美元。
●类似于欧洲美元衍生证券，国债合约以1，000，000美元的金额标准化，这样每份合约的每一个基本点变化都会引起25美元的价格变化。
—股指期货。
—货币远期或货币期货。



▲期权合约:
—股权期权；
—股票指数期权；
—外币期权；
—期货合同的期权；
—基于期权的利率合同:
●上限和下限；
●衣领:帽檐和地板的特殊组合；
●掉期:允许持有者在日后签订掉期合约的期权。
▲期权合约:
—股票期权；
—股票指数期权；
—外汇期权；
—期货合同期权；
—基于利率合约的期权:
●利率顶和利率底；
●利率套:利率顶和利率底的特定组合；
●互换权:允许持有者在某个日期后进入互换的期权。

▲互换:
—利率互换；
—货币互换；
—股票指数挂钩掉期。
—商品互换。
▲互换:
—利率互换；
—货币互换；
—股指互换；
—商品交易所。

其他嵌入式衍生产品其他嵌入式衍生产品
▲双币债券:双币债券是一种债券工具，其息票以不同于其本金金额的货币计价。
▲股票指数挂钩票据；
▲商品挂钩牛熊债；
▲与互换挂钩的票据。
▲双币债券:双币债券是债务工具，票面以不同于本金的货币标注。
▲与股指挂钩的债券；
▲与商品挂钩的牛熊债券；
▲与掉期挂钩的债券。