造价工程师考试案例分析复习要点第一节

第一章建设项目财务评价
复习要求
根据考试大纲要求，《工程造价案例分析》考试内容由九部分组成。本章是第一部分。
建设项目财务评价是对项目的直接财务效益和费用进行分析计算，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、偿债能力和外汇平衡情况，从而判断项目的财务可行性。财务评价是案例考试的重要组成部分，在1997年和1998年的考试中占有相当大的分数，应给予充分重视。
根据考试大纲的规定，建设项目财务评价主要包括以下内容。

第一节财务报表的编制
财务报表的编制与项目财务分析的目的有关。一般来说，分析项目盈利能力需要编制的主要报表包括现金流量表、损益表和相应的辅助报表；分析项目偿债能力需编制的主要报表包括资产负债表、现金流量表及相应的辅助报表；分析项目外汇收支，需要编制项目的财务外汇收支平衡表。从案例评估的角度，下面主要介绍现金流量表。
现金流量表是指能够直观、清晰地反映项目在整个计算期内各年现金流量的表格。可以用来分析现金流量，计算各种静态和动态的评价指标，进而分析项目的财务盈利能力。
根据投资计算基础的不同，现金流量表分为全部投资现金流量表和自有资金现金流量表。

一、总投资现金流量表的编制
总投资现金流量表是从项目总投资的角度对项目各年现金流量进行系统的列表反映。
所有投资的现金流量表主要包括以下内容。
(一)现金流入
现金流入由产品销售(营业)收入、固定资产残值回收和流动资金回收三部分组成。
(1)产品销售收入，是指项目完成后对外销售产品或提供劳务取得的收入。计算中一般假设生产的产品全部售出，即销售量等于生产量，计算公式为
销售收入=销售量×销售单价=生产量×销售单价
。在计算中，需要注意的是，在项目投产日，尚未达到设计生产能力，此时的销售收入不同于竣工期的销售收入。现金流量表是从项目总投资的角度系统地反映项目年度现金流量的表格。
所有投资的现金流量表主要包括以下内容。
(2)固定资产残值的回收一般在项目计算期的最后一年进行，其中固定资产残值的回收金额应按给定的固定资产折旧方法计算。
(3)流动资金的回收也是在项目计算期的最后一年。需要注意的是，流动资金的回收金额是项目的全部流动资金。
(二)现金流出
现金流出由五部分组成:固定资产投资、营运资金投资、营业成本、销售税及附加、所得税。
(1)固定资产投资又称固定资产投资总额，包括固定资产投资、预备费、建设期利息和投资方向调节税。在计算固定资产投资时，应注意计算建设期的利息。一般来说，按年平均分配的贷款总额的利息计算原则是当年贷款计息半年，上年贷款计息全年。计算公式为
(2)流动资金投资金额来源于投资计划和筹资表中的相关项目。在编制现金流量表时，要注意流动资金投入的年份，一般是项目投产的第一年。
(3)营业成本是指总成本扣除折旧、摊销、维护和贷款利息后的余额，其计算公式为
营业成本=总成本-折旧-摊销-维护-贷款利息
在计算营业成本时，需要注意利息费用不包括在营业成本中。这是因为在所有投资的现金流量表中，所有投资都作为计算的基础，所以利息费用不再作为现金流出，而自有资金现金流量表中只有一项贷款利息费用，所以营业成本不包括利息费用。
(4)销售税、附加税、所得税按有关规定计算，其中所得税按项目经营当年应纳税所得额×所得税税率的公式计算，不为零。在案例计算中，为简便起见，一般可按以下公式计算应纳税所得额:
应纳税所得额=销售收入-(总成本+销售税金及附加)
其中:总成本=营业成本+折旧费用。
(三)净现金流量
项目计算期内各年的净现金流量为各年的现金流入量减去相应年份的现金流出量，累计净现金流量为本年和以前各年的净现金流量之和。
(四)现金流量表扩展表
现金流量表用于项目财务评价时，为了计算方便，有时会在现金流量表中增加扩展表。扩展现金流量表主要有三栏，即折现系数、净现金流量现值和累计净现金流量现值。这部分要注意两点:一是折现系数的计算，要与项目计算期的时间顺序一致；另一种是累计净现金流量的现值，其项目计算期最后一年的数据为项目的净现值(NPV)。
(5)项目计算期的时序规定

二。自有资金现金流量表的编制
自有资金现金流量表从项目投资者的角度考察项目的现金流入和流出。它与所有投资的现金流量表有两个相同点和不同点。
(1)现金流入项目与所有投资的现金流量表相同。
(2)现金流出项目中，不同于所有投资的现金流量表。先只计算自有资金进行投资，再增加两栏:偿还贷款本金和贷款利息支出。其中，贷款本金的偿还包括两部分，一部分是贷款本息计算表中本年的本金金额，另一部分是流动资金贷款本金的偿还，一般发生在计算期的最后一年。

三。实际利率和名义利率
这是案例分析中容易混淆的问题。一般题目的利率都是按年给的，也就是年利率。如果计息期也以年为单位，则利率为实际利率；但如果计息期不是以年为单位，而是以月、季或半年为单位，那么利率就是名义利率。由于案例计算中使用的利率都是实际利率，因此需要将名义利率转换为实际利率，否则会出现误差。